Story
ECB Dự Kiến Tăng Lãi Suất, Nhưng Đà Tăng Của Đồng Euro Có Thể Bị Hạn Chế
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dự kiến sẽ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tuần này, nhưng theo một báo cáo nghiên cứu của Citibank, động thái này có thể không đủ để tạo ra một đợt tăng giá bền vững cho đồng euro do thị trường đã dự báo trước kịch bản này.
Thị trường đã định giá mức tăng 25 điểm cơ bản
Theo báo cáo của Citi, việc ECB tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản hoàn toàn phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế và định giá hiện tại của thị trường. Động thái này đã được các hợp đồng hoán đổi lãi suất qua đêm (OIS) phản ánh đầy đủ, với mức định giá là 25,1 điểm cơ bản.
Do đó, Citi nhận định rằng chỉ riêng hành động tăng lãi suất sẽ không gây ra phản ứng đáng kể trên thị trường ngoại hối. Báo cáo cũng cho rằng việc tăng lãi suất lên mức 2,5% vẫn nằm trong vùng trung tính.
Rủi ro nghiêng về kịch bản "diều hâu"
Cuộc họp sắp tới của ECB được đánh giá là có rủi ro nghiêng về một kết quả "diều hâu" hơn. Nguyên nhân là do các chuyên gia của ECB có thể sẽ nâng dự báo lạm phát trong các ước tính mới nhất.
AdBên cạnh đó, Citi chỉ ra rằng các dữ liệu kinh tế mạnh mẽ và liên tục vượt kỳ vọng của Liên minh Châu Âu gần đây sẽ giúp xoa dịu lo ngại về một sai lầm chính sách có thể dẫn đến tình trạng đình lạm.
Tác động hạn chế lên tỷ giá EUR/USD
Mặc dù có khả năng ECB đưa ra quan điểm diều hâu, tác động thúc đẩy tỷ giá EUR/USD được cho là sẽ bị hạn chế. Thị trường hiện tại không chỉ đã phản ánh mức tăng lãi suất sắp tới mà còn định giá thêm hai đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản nữa vào tháng 12 năm 2026 và tháng 6 năm 2027.
Citi cho rằng thị trường sẽ khó có thể đẩy kỳ vọng lãi suất lên cao hơn nữa chỉ dựa vào định hướng chính sách tương lai của ECB. Thay vào đó, thị trường sẽ cần những dữ liệu kinh tế thực tế và các diễn biến địa chính trị thuận lợi để hỗ trợ. Điều này sẽ giới hạn tiềm năng tăng giá của cặp EUR/USD sau phản ứng ban đầu của thị trường.