Ngành Viễn thông Châu Âu: Doanh thu vượt kỳ vọng nhưng lợi nhuận gây thất vọng, theo Morgan Stanley

Theo một báo cáo từ Morgan Stanley, mùa báo cáo kết quả kinh doanh của ngành viễn thông châu Âu đang cho thấy một bức tranh trái chiều, với doanh thu vượt trội so với dự báo nhưng lợi nhuận cốt lõi lại gây thất vọng.

Doanh thu và lợi nhuận phân hóa

Báo cáo cho biết, với 60% các công ty viễn thông trong khu vực đã công bố kết quả, bức tranh tổng thể cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa các chỉ số tài chính.

• Doanh thu: 56% số công ty đã vượt qua kỳ vọng của giới phân tích, 11% đáp ứng dự báo và 33% không đạt mục tiêu. Ba công ty không đạt kỳ vọng doanh thu là các nhà mạng Bắc Âu Elisa và Telenor, cùng với Liberty Global, chủ yếu do doanh thu dịch vụ di động yếu và môi trường cạnh tranh gay gắt.
• Lợi nhuận EBITDA: Trái ngược với doanh thu, 50% số công ty lại không đạt được mục tiêu EBITDA. Chỉ có Telia và KPN là hai công ty có kết quả vượt trội so với kỳ vọng về chỉ số này.

Đáng chú ý, tăng trưởng EBITDA toàn ngành đã chậm lại đáng kể, chỉ đạt 1,3% trong quý II, giảm mạnh so với mức 3,6% của quý I. Các công ty viễn thông Bắc Âu như Tele2 và Telenor chứng kiến tăng trưởng EBITDA trở về mức bình thường sau một năm 2025 tăng trưởng mạnh mẽ nhờ cắt giảm chi phí.

Tác động thị trường và triển vọng

Ad

Tính từ đầu năm đến nay, ngành viễn thông châu Âu đã tăng 10% nhưng vẫn kém hiệu quả hơn 1 điểm phần trăm so với thị trường chứng khoán châu Âu nói chung. Cổ phiếu ngành này đã có xu hướng suy yếu kể từ tháng 6.

Triển vọng của các công ty cũng có sự khác biệt. Vodafone đã nâng dự báo EBITDAaL và dòng tiền tự do, cho biết họ kỳ vọng sẽ đạt được kết quả ở cận trên của khung mục tiêu mới. Ngược lại, Elisa, Telenor và KPN đã phải hạ dự báo cho các chỉ số khác nhau, bao gồm doanh thu dịch vụ và dòng tiền.

Tình hình một số công ty lớn

Cổ phiếu của Deutsche Telekom vẫn ghi nhận mức giảm từ đầu năm đến nay, trong bối cảnh những bất ổn xung quanh tài sản mảng tháp viễn thông vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên, công ty được kỳ vọng sẽ cho thấy sự cải thiện về doanh thu và EBITDAaL tại thị trường Đức sau khi tăng giá băng thông rộng 3 EUR/tháng vào đầu tháng 4.

Tại Mỹ, T-Mobile US (thuộc sở hữu của Deutsche Telekom) đã báo cáo kết quả quý II vào ngày 23/7, với EBITDA vượt dự báo của Morgan Stanley 1,4%.