มอร์แกน สแตนลีย์ ชี้ผลประกอบการโทรคมนาคมยุโรปผสมผสาน รายได้ดีกว่าคาดแต่กำไรชะลอตัว

มอร์แกน สแตนลีย์ (Morgan Stanley) เปิดเผยบทวิเคราะห์ผลประกอบการของกลุ่มบริษัทโทรคมนาคมในยุโรป พบว่าภาพรวมยังคงผสมผสาน โดยแม้รายได้ส่วนใหญ่จะออกมาดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ แต่กำไรกลับชะลอตัวลง โดยบริษัทกว่าครึ่งหนึ่งมีผลกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี และค่าเสื่อม (EBITDA) ต่ำกว่าเป้า

รายได้แกร่ง แต่กำไรอ่อนตัว

จากข้อมูลของมอร์แกน สแตนลีย์ ซึ่งครอบคลุมบริษัทโทรคมนาคมยุโรปที่ประกาศผลประกอบการไปแล้วประมาณ 60% พบว่ามีสัญญาณที่แตกต่างกันระหว่างรายได้และกำไรอย่างชัดเจน

• รายได้: 56% ของบริษัทมีรายได้สูงกว่าที่คาดการณ์, 11% ทำได้ตามคาด และ 33% ต่ำกว่าคาด
• EBITDA: มีเพียงครึ่งเดียวที่ทำได้ตามเป้าหมาย โดยมีเพียง Telia และ KPN ที่ทำได้ดีกว่าคาด

การเติบโตของ EBITDA ในภาพรวมชะลอตัวลงเหลือเพียง 1.3% ในไตรมาสที่ 2 จากที่เคยเติบโต 3.6% ในไตรมาสแรก โดยเฉพาะกลุ่มนอร์ดิกอย่าง Tele2 และ Telenor ที่การเติบโตของกำไรกลับสู่ระดับปกติ หลังจากที่เคยเติบโตสูงในปี 2025 จากการลดต้นทุน

ความเคลื่อนไหวของหุ้นรายตัว

Ad

สำหรับบริษัทที่พลาดเป้าด้านรายได้ 3 แห่ง ได้แก่ Elisa และ Telenor ซึ่งเป็นผู้ให้บริการในกลุ่มนอร์ดิก และ Liberty Global โดยได้รับผลกระทบจากรายได้ค่าบริการโทรศัพท์เคลื่อนที่ที่อ่อนแอและสภาวะการแข่งขันที่รุนแรง

ในทางกลับกัน Vodafone ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์กำไร (EBITDAaL) และกระแสเงินสดอิสระ โดยระบุว่าคาดว่าจะทำผลงานได้ในระดับสูงสุดของกรอบคาดการณ์ใหม่ ขณะที่ Deutsche Telekom คาดว่าจะเห็นแนวโน้มรายได้และ EBITDAaL ที่ดีขึ้นในเยอรมนี หลังจากการปรับขึ้นราคาบรอดแบนด์ 3 ยูโรต่อเดือนเมื่อช่วงต้นเดือนเมษายน

มุมมองตลาดและทิศทางในอนาคต

ครึ่งหนึ่งของบริษัทที่รายงานผลประกอบการยังคงคาดการณ์แนวโน้มตลอดทั้งปีไว้เท่าเดิม อย่างไรก็ตาม บางบริษัทได้ปรับลดคาดการณ์ลง เช่น Elisa, Telenor และ KPN ที่ปรับลดคาดการณ์ในหลายส่วน ตั้งแต่รายได้ค่าบริการไปจนถึงกระแสเงินสด

ในภาพรวม ดัชนีหุ้นกลุ่มโทรคมนาคมยุโรปให้ผลตอบแทน 10% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) แต่ยังคงให้ผลตอบแทนต่ำกว่าตลาดหุ้นยุโรปโดยรวมอยู่ 1 จุดเปอร์เซ็นต์ และเริ่มแสดงสัญญาณอ่อนตัวลงตั้งแต่เดือนมิถุนายนที่ผ่านมา