JPMorgan: Đã đến lúc mua cổ phiếu châu Âu nhờ lợi nhuận cải thiện và định giá hấp dẫn

JPMorgan đã đưa ra quan điểm tích cực về cổ phiếu châu Âu, cho rằng đây là thời điểm thuận lợi để các nhà đầu tư xem xét thị trường này bất chấp các chỉ số đang ở mức cao kỷ lục. Ngân hàng đầu tư này chỉ ra nhiều yếu tố hỗ trợ, bao gồm sự phục hồi của lợi nhuận doanh nghiệp và định giá tương đối hấp dẫn so với các thị trường khác.

Các yếu tố chính hỗ trợ thị trường

Trong một báo cáo gần đây, các nhà phân tích của JPMorgan đã nêu bật một số lý do chính cho lập trường lạc quan của họ. Họ cho rằng cổ phiếu châu Âu đang được hưởng lợi từ một loạt các yếu tố kinh tế và tài chính thuận lợi.

• Lợi nhuận phục hồi: Lợi nhuận doanh nghiệp đang trên đà tăng sau ba năm ảm đạm. Các chỉ số quan trọng như PMI khu vực đồng Euro, tăng trưởng tín dụng và các điều chỉnh về dự báo lợi nhuận đều đang có xu hướng đi lên.
• Định giá hấp dẫn: Cổ phiếu châu Âu đang giao dịch ở mức giá rẻ hơn so với các công ty cùng ngành ở Mỹ. Đặc biệt, các thị trường như Anh, Pháp và Đức có tỷ lệ cổ phiếu giao dịch dưới giá trị sổ sách cao hơn.
• Lợi suất cổ đông cao hơn: Các công ty châu Âu đang mang lại lợi tức cao hơn cho các cổ đông thông qua việc mua lại cổ phiếu và chia cổ tức.

Theo JPMorgan, cổ phiếu khu vực đồng Euro đã vượt trội so với Mỹ vào năm ngoái với mức tăng 7% tính theo đồng nội tệ, và tiếp tục dẫn trước trong năm nay với mức tăng 12% so với 9% của thị trường Mỹ.

Động lực từ M&A và các nhà đầu tư chủ động

Ad

Hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A) đang gia tăng đều đặn kể từ mức đáy năm 2023, được thúc đẩy bởi một môi trường pháp lý ngày càng hỗ trợ. JPMorgan cho rằng xu hướng này càng trở nên rõ nét hơn trong bối cảnh các thương vụ toàn cầu tăng mạnh và nhu cầu mở rộng quy mô.

Bên cạnh đó, ngân hàng này dự đoán hoạt động của các nhà đầu tư chủ động sẽ tăng lên ở châu Âu. Nguyên nhân là do nhiều công ty bị định giá thấp, có các đòn bẩy giá trị rõ ràng về quản trị hoặc phân bổ vốn, và tạo ra dòng tiền ổn định. Các lĩnh vực thường là mục tiêu bao gồm Công nghiệp, Tiêu dùng không thiết yếu và Công nghệ.

Bối cảnh vĩ mô và khuyến nghị

Các nhà phân tích của JPMorgan không cho rằng kỳ vọng lạm phát sẽ bị phá vỡ, điều này có thể hỗ trợ cho việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tăng lãi suất ít hơn so với những gì thị trường đã định giá. Điều này tạo ra một môi trường vĩ mô thuận lợi cho chứng khoán.

JPMorgan cũng khuyến nghị các nhà đầu tư nên xem xét việc "luân chuyển và mở rộng danh mục đầu tư trong nửa cuối năm", đồng thời cho rằng câu chuyện về Trí tuệ nhân tạo (AI) sẽ không phải là động lực duy nhất trên thị trường. Họ cũng lưu ý rằng trọng tâm của các nhà đầu tư chủ động đã chuyển từ chiến lược kinh doanh sang phân bổ vốn, dẫn đến yêu cầu ngày càng tăng về việc hoàn vốn cho cổ đông.