JPMorgan: Ekuiti Eropah Menarik Berikutan Pemulihan Pendapatan dan Peningkatan M&A

JPMorgan telah mengeluarkan pandangan yang positif terhadap ekuiti Eropah, dengan menyatakan bahawa pasaran berada pada paras tertinggi sepanjang masa dan menunjukkan potensi untuk pertumbuhan selanjutnya. Bank pelaburan itu menegaskan bahawa gabungan pemulihan pendapatan, penilaian yang lebih menarik berbanding syarikat setara di Amerika Syarikat, dan peningkatan pulangan kepada pemegang saham menjadikan ini masa yang sesuai untuk mempertimbangkan pasaran ekuiti di rantau tersebut.

Pemacu Utama di Sebalik Pandangan Positif

Penganalisis di JPMorgan menekankan beberapa faktor fundamental yang menyokong tesis mereka. Selepas tiga tahun yang suram, pendapatan syarikat-syarikat Eropah kini menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang ketara. Ini disokong oleh penunjuk makroekonomi yang semakin baik, termasuk PMI Zon Euro, pertumbuhan kredit, dan semakan semula unjuran pendapatan yang positif.

Dari segi prestasi, ekuiti Zon Euro telah menunjukkan prestasi yang lebih baik berbanding AS. Menurut JPMorgan:

• Jumlah pulangan ekuiti Zon Euro setakat tahun ini adalah 12%, berbanding 9% untuk AS.
• Prestasi ini menyusuli prestasi lebih baik sebanyak 7% dalam terma mata wang tempatan pada tahun sebelumnya.

JPMorgan juga berpendapat bahawa jangkaan inflasi tidak akan terjejas, yang mungkin menyokong kenaikan kadar faedah yang lebih kecil oleh Bank Pusat Eropah (ECB) daripada apa yang telah dijangkakan oleh pasaran.

Potensi Aktivisme dan M&A Meningkat

Ad

Satu lagi pemacu utama yang dikenal pasti ialah peningkatan aktiviti penggabungan dan pengambilalihan (M&A) serta aktivisme pemegang saham. Penganalisis bank itu menyatakan bahawa banyak syarikat Eropah dinilai rendah, terutamanya di United Kingdom, Jerman, dan Perancis, di mana sebilangan besar saham didagangkan di bawah nilai buku berbanding di AS.

Penilaian rendah ini menjadikan syarikat-syarikat tersebut sasaran yang menarik untuk aktivis pelabur dan pengambilalihan. Sektor yang paling kerap menjadi sasaran termasuk Perindustrian, Budi Bicara Pengguna, dan Teknologi. JPMorgan juga memerhatikan peralihan fokus dalam kalangan aktivis, daripada strategi perniagaan kepada peruntukan modal, yang membawa kepada permintaan yang lebih tinggi untuk pembelian semula saham dan pembayaran dividen.

Implikasi kepada Pelabur

JPMorgan percaya bahawa persekitaran kawal selia yang semakin menyokong, seperti cadangan semakan SRD III, boleh menjadi pemangkin untuk mempercepatkan lagi aktivisme di rantau ini. Peningkatan jumlah urus niaga M&A sejak paras terendah pada 2023 juga dilihat sebagai trend yang positif.

Bagi separuh kedua tahun ini, bank tersebut mengesyorkan agar pelabur mempertimbangkan untuk melakukan putaran portfolio dan meluaskan pendedahan mereka. Ini membayangkan bahawa Kecerdasan Buatan (AI) mungkin bukan satu-satunya naratif yang akan memacu pasaran pada masa hadapan, dengan peluang yang berpotensi muncul dalam pasaran ekuiti Eropah yang lebih luas.