JPMorgan: Waktunya Beli Saham Eropa di Tengah Valuasi Menarik dan Laba yang Membaik

JPMorgan mengeluarkan pandangan konstruktif terhadap ekuitas Eropa, menyatakan bahwa ini adalah waktu yang tepat untuk membeli di tengah membaiknya laba perusahaan, valuasi yang lebih murah dibandingkan saham AS, dan imbal hasil pemegang saham yang lebih tinggi. Pandangan ini muncul meskipun pasar saham Eropa telah mencapai level tertinggi sepanjang masa.

Alasan Fundamental yang Mendukung

Dalam sebuah catatan riset terbaru, analis JPMorgan menguraikan beberapa faktor yang mendukung prospek positif untuk saham-saham di kawasan Eropa. Laba perusahaan disebut mulai pulih setelah tiga tahun mengalami stagnasi. Indikator ekonomi makro juga menunjukkan tren yang menguat.

• Kinerja Unggul: Sejauh ini, ekuitas Zona Euro telah memberikan total imbal hasil sebesar 12% dalam mata uang lokal, melampaui kinerja pasar AS yang sebesar 9%.
• Indikator Ekonomi: Indikator seperti PMI Zona Euro, pertumbuhan kredit, dan revisi laba semuanya berada dalam tren naik.
• Valuasi: Saham-saham Eropa secara umum diperdagangkan dengan valuasi yang lebih rendah dibandingkan dengan saham-saham di Amerika Serikat, menawarkan titik masuk yang lebih menarik bagi investor.

JPMorgan juga berpendapat bahwa ekspektasi inflasi tidak akan lepas kendali, yang dapat mendukung kenaikan suku bunga yang lebih kecil dari European Central Bank (ECB) daripada yang telah diperhitungkan oleh pasar saat ini.

Ad

Aktivisme dan M&A sebagai Pendorong

Bank investasi tersebut juga melihat peningkatan aktivitas merger dan akuisisi (M&A) sebagai katalisator penting, didukung oleh lingkungan regulasi yang semakin kondusif. Volume M&A telah terus meningkat sejak titik terendahnya pada tahun 2023.

Selain itu, JPMorgan mengantisipasi peningkatan aktivisme pemegang saham di Eropa. Banyak perusahaan Eropa dinilai memiliki valuasi rendah, tetapi menghasilkan arus kas yang kuat dan memiliki ruang untuk perbaikan dalam tata kelola atau alokasi modal. Sektor yang paling sering menjadi target aktivisme adalah Industri, Barang Konsumsi Diskresioner, dan Teknologi, terutama di negara-negara seperti Inggris, Jerman, dan Prancis.

Fokus para aktivis kini bergeser dari strategi bisnis ke alokasi modal, yang mendorong permintaan lebih besar untuk pengembalian modal kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham (buyback) dan dividen. Fakta bahwa banyak saham di Eropa diperdagangkan di bawah nilai bukunya menjadikan mereka target yang menarik untuk aktivitas korporasi.