UBS: Thị trường giá lên có thể trụ vững trước rủi ro lãi suất cao hơn

UBS Asset Management giữ quan điểm tích cực về cổ phiếu toàn cầu, cho rằng thị trường giá lên hiện tại có đủ sức chống chịu trước môi trường lãi suất cao hơn. Theo báo cáo triển vọng đa tài sản toàn cầu mới nhất của công ty, các yếu tố cơ bản như tăng trưởng kinh tế vững vàng và lợi nhuận doanh nghiệp được cải thiện là động lực chính hỗ trợ cho các tài sản rủi ro.

Động lực từ kinh tế và lợi nhuận

Các chuyên gia của UBS chỉ ra rằng nền kinh tế toàn cầu tiếp tục được củng cố bởi thị trường lao động Mỹ đang cải thiện và hoạt động sản xuất toàn cầu tăng tốc. Những yếu tố này được kỳ vọng sẽ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp trên diện rộng, tạo nền tảng vững chắc cho thị trường chứng khoán.

Quan điểm này cho thấy sự phân hóa ngày càng rõ nét giữa một bên là các tài sản rủi ro (như cổ phiếu) đang hoạt động tốt và một bên là thị trường trái phiếu đang đối mặt nhiều thách thức. Các nhà đầu tư đang phải cân nhắc giữa đà tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ hơn và viễn cảnh lãi suất Mỹ duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn.

Rủi ro từ lạm phát và chính sách tiền tệ

Mặc dù giá dầu giảm có thể giúp hạ nhiệt lạm phát toàn phần, UBS cảnh báo rằng lạm phát lõi tại Mỹ có khả năng vẫn ở mức cao. Điều này có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục duy trì lập trường "diều hâu" và để ngỏ khả năng tăng lãi suất thêm.

Ad

Chính sách thắt chặt của Fed được dự báo sẽ tiếp tục hỗ trợ cho đồng đô la Mỹ mạnh lên. UBS cho rằng Fed có khả năng sẽ duy trì quan điểm cứng rắn hơn so với các ngân hàng trung ương lớn khác, vốn được cho là sẽ sớm kết thúc chu kỳ thắt chặt trong bối cảnh tăng trưởng yếu hơn.

Khuyến nghị danh mục đầu tư

Evan Brown, Trưởng bộ phận Chiến lược Đa tài sản Toàn cầu tại UBS Asset Management, cho biết công ty duy trì một số quan điểm chính trong danh mục đầu tư:

• Cổ phiếu: Giữ tỷ trọng cao (overweight), ưu tiên các thị trường mới nổi và Nhật Bản, nơi các chỉ báo hàng đầu cho thấy tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất.
• Cổ phiếu ngành AI: Tiếp tục nắm giữ do đà tăng trưởng lợi nhuận đột phá, nhưng cần đa dạng hóa để đối phó với rủi ro khi các vị thế này đang ngày càng tập trung và sự phổ biến của các quỹ ETF đòn bẩy trên cổ phiếu đơn lẻ.
• Thu nhập cố định: Thận trọng với Trái phiếu Kho bạc Mỹ, dự báo sẽ hoạt động kém hiệu quả hơn cổ phiếu. Cơ hội tốt hơn được nhìn thấy ở trái phiếu chính phủ Anh và Úc, những nơi tăng trưởng kinh tế đang chậm lại.