UBS: Pasar Bullish Saham Global Mampu Bertahan dari Suku Bunga Tinggi

UBS Asset Management mempertahankan pandangan konstruktif terhadap saham global, dengan keyakinan bahwa pertumbuhan ekonomi yang tangguh dan peningkatan laba perusahaan yang meluas akan menopang pasar. Prospek ini muncul di tengah potensi kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh Federal Reserve AS.

Pertumbuhan Laba Jadi Penopang Utama

Dalam laporan prospek multi-aset global terbarunya, UBS menyatakan bahwa perbaikan pasar tenaga kerja AS dan percepatan aktivitas manufaktur global terus menjadi fondasi bagi ekonomi dunia. Faktor-faktor ini diperkirakan akan mendorong pertumbuhan laba yang berkelanjutan, yang menjadi bantalan bagi ekuitas di tengah ketidakpastian kebijakan moneter.

"Kami tetap *overweight* pada saham dan lebih memilih pasar negara berkembang dan Jepang, di mana indikator utama kami menunjukkan pertumbuhan laba terkuat," kata Evan Brown, Head of Global Multi-Asset Strategy and Portfolio Management for the Americas and Asia di UBS Asset Management. Ia menambahkan bahwa investor perlu mempertahankan eksposur pada saham terkait kecerdasan buatan (AI) karena momentum laba yang kuat, namun menekankan pentingnya diversifikasi mengingat posisi pasar yang semakin padat.

Risiko Inflasi dan Kebijakan The Fed

Di sisi lain, UBS memperingatkan bahwa inflasi inti AS yang persisten dapat membuat Federal Reserve mempertahankan sikap *hawkish*. Meskipun penurunan harga minyak diperkirakan akan meredakan inflasi utama, inflasi inti yang tetap tinggi membuka peluang kuat untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh The Fed.

Ad

Kondisi ini menciptakan perbedaan yang semakin besar antara pasar aset berisiko yang tangguh dan pasar obligasi yang semakin tertekan. Investor saat ini menimbang momentum ekonomi yang lebih kuat terhadap prospek suku bunga AS yang lebih tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama (*higher-for-longer*).

Prospek Obligasi dan Dolar AS

Sejalan dengan pandangan tersebut, UBS Asset Management menyatakan kehati-hatiannya terhadap Surat Utang Negara AS (US Treasuries). Lembaga tersebut memperkirakan obligasi AS akan memiliki kinerja di bawah saham (*underperform*) karena pasar semakin memperhitungkan risiko kenaikan suku bunga tambahan dari The Fed.

UBS justru melihat peluang yang lebih baik pada obligasi pemerintah Inggris dan Australia, di mana pertumbuhan ekonominya melambat. Selain itu, dolar AS diperkirakan akan tetap kuat, didukung oleh sikap The Fed yang kemungkinan akan lebih *hawkish* dibandingkan bank sentral utama lainnya yang siklus pengetatannya diperkirakan melambat.