Cổ phiếu EquipmentShare giảm 6% sau khi nhà đầu tư bán khống cáo buộc công ty này có khoản nợ tiềm ẩn trị giá hàng tỷ đô la.

Cổ phiếu của EquipmentShare.com Inc. (NASDAQ:EQPT) đã giảm 6% vào thứ Năm sau khi một báo cáo quan trọng được công bố bởi nhà bán khống Blue Orca. Báo cáo cáo buộc công ty cho thuê thiết bị này đang nắm giữ hàng tỷ đô la nợ tiềm ẩn liên quan đến chương trình tài chính của mình, thách thức cốt lõi của mô hình kinh doanh ít tài sản của công ty.

Cáo buộc của Nhà bán khống

Báo cáo của Blue Orca tập trung vào “Chương trình OWN” của EquipmentShare, một thỏa thuận tài chính sử dụng các nhà đầu tư bên thứ ba để tài trợ cho việc mở rộng đội xe cho thuê của công ty. Nhà bán khống tuyên bố công ty đưa ra những lời hứa không được tiết lộ để bảo lãnh cho các khoản đầu tư này, điều này có thể tạo ra các khoản nợ đáng kể không được phản ánh trên bảng cân đối kế toán của công ty.

Theo báo cáo, các thực thể liên quan đến những người đồng sáng lập Jabbok và William Schlacks đưa ra các ưu đãi cho nhà đầu tư, bao gồm:

• Một bảo đảm thua lỗ đầu tiên đối với các khoản đầu tư thiết bị.
• Một lời hứa rằng EquipmentShare sẽ mua lại thiết bị vào cuối thời hạn đầu tư.

Blue Orca lập luận rằng những bảo lãnh này thực chất biến những gì được trình bày như là tài trợ từ bên thứ ba thành một nghĩa vụ tài chính đáng kể đối với EquipmentShare.

Mối quan ngại về kế toán và các bên liên quan

Ad

Báo cáo cũng đặt câu hỏi liệu một phần đáng kể nguồn vốn của Chương trình OWN có đến từ các nhà đầu tư thực sự độc lập và không có quan hệ mật thiết hay không. Blue Orca đã xác định một thực thể, hiện được gọi là Premiere Group và trước đây được biết đến với tên Schlacks Rentals, gần đây đã tuyên bố trên trang web của mình rằng họ sở hữu hơn 440 triệu đô la thiết bị. Một cựu giám đốc điều hành được cho là đã nói với Blue Orca rằng số thiết bị này có khả năng là một phần của Chương trình OWN.

Hơn nữa, người bán khống cáo buộc rằng EquipmentShare đã thổi phồng một cách không đúng mực EBITDA điều chỉnh của Phân khúc Cho thuê Thiết bị. Báo cáo tuyên bố rằng công ty đạt được điều này bằng cách loại trừ các khoản phân phối được thực hiện cho các nhà đầu tư của Chương trình OWN đã mua thiết bị, do đó làm tăng lợi nhuận và tỷ suất lợi nhuận được báo cáo một cách giả tạo.

Bối cảnh thị trường và rủi ro nhà đầu tư

EquipmentShare, công ty đã niêm yết công khai vào tháng 1, đã đạt được mức định giá cao dựa trên mô hình ít tài sản, một tiền đề mà báo cáo của người bán khống trực tiếp phản bác. Báo cáo cũng nhấn mạnh rằng nhà đầu tư bên thứ ba lớn nhất của công ty, Romulus Capital, hiện không còn trong thời gian bị hạn chế bán cổ phiếu và đã bắt đầu bán cổ phần.

Thêm vào đó, Blue Orca lưu ý rằng Romulus Capital trước đây đã kiện EquipmentShare vào năm 2025, với các cáo buộc bao gồm giao dịch với các bên liên quan. Sự kết hợp của các cáo buộc này đã gây áp lực đáng kể lên giá cổ phiếu của công ty.