EquipmentShare 주가, 공매도 세력의 수십억 달러 규모 숨겨진 부채 주장 제기 후 6% 하락

EquipmentShare.com Inc.(NASDAQ:EQPT) 주가가 목요일 공매도 업체 블루 오르카(Blue Orca)의 비판적인 보고서 발표 이후 6% 하락했습니다. 이 보고서는 장비 임대 회사인 EquipmentShare가 자사의 금융 프로그램과 관련된 수십억 달러 규모의 숨겨진 부채를 보유하고 있으며, 이는 자산 경량화 사업 모델의 핵심에 위협이 된다고 주장합니다.

공매도 업체 주장

블루 오르카의 보고서는 EquipmentShare의 "OWN 프로그램"에 초점을 맞추고 있는데, 이 프로그램은 제3자 투자자를 활용하여 임대 장비 확장에 필요한 자금을 조달하는 금융 방식입니다. 블루 오르카는 EquipmentShare가 이러한 투자에 대한 보증으로 공개되지 않은 약속을 하고 있으며, 이로 인해 재무제표에 반영되지 않은 상당한 부채가 발생할 수 있다고 주장합니다.

보고서에 따르면, 공동 창업자인 자복(Jabbok)과 윌리엄 슐랙스(William Schlacks)와 관련된 법인들이 투자자들에게 다음과 같은 인센티브를 제공합니다.

• 장비 투자에 대한 1차 손실 보증
• EquipmentShare가 투자 기간 만료 시 장비를 재매입한다는 약속

블루 오르카는 이러한 보증이 제3자 자금 조달로 제시된 것을 사실상 EquipmentShare의 상당한 재정적 의무로 전환시킨다고 주장합니다.

회계 및 관련 당사자 문제

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보고서는 또한 OWN 프로그램 자금의 상당 부분이 진정으로 독립적인 제3자 투자자로부터 나온 것인지에 대해 의문을 제기합니다. 블루 오르카는 현재 프리미어 그룹(Premiere Group)으로 불리고 이전에는 슐랙스 렌탈(Schlacks Rentals)로 알려졌던 회사가 최근 웹사이트에 4억 4천만 달러 이상의 장비를 소유하고 있다고 게시한 것을 확인했습니다. 전직 임원은 블루 오르카에 이 장비가 OWN 프로그램의 일부일 가능성이 높다고 진술한 것으로 알려졌습니다.

더 나아가, 공매도 업체인 블루 오르카는 EquipmentShare가 장비 렌탈 부문 조정 EBITDA를 부당하게 부풀렸다고 주장합니다. 보고서는 회사가 장비를 구매한 OWN 프로그램 투자자에게 지급한 배당금을 제외함으로써 보고된 수익성과 마진을 인위적으로 높였다고 주장합니다.

시장 상황 및 투자 위험

지난 1월 상장한 EquipmentShare는 자산 경량화 모델을 기반으로 높은 기업 가치를 확보했지만, 공매도 보고서는 이러한 전제에 정면으로 반박하고 있습니다. 또한 보고서는 EquipmentShare의 최대 외부 투자자인 Romulus Capital이 보호예수 기간이 만료되어 주식 매도를 시작했다는 점을 지적합니다.

투자자들의 우려를 더욱 가중시키는 요소로, Blue Orca는 Romulus Capital이 2025년 EquipmentShare를 상대로 특수관계자 거래 등의 혐의로 소송을 제기한 이력을 언급했습니다. 이러한 여러 의혹들이 EquipmentShare 주가에 상당한 압력을 가하고 있습니다.