Eli Lilly và Novo Nordisk: Các chỉ số quan trọng trong báo cáo tài chính của hai ông lớn ngành thuốc giảm cân

Hai đối thủ lớn nhất trên thị trường thuốc giảm cân, Eli Lilly và Novo Nordisk, sẽ cùng công bố báo cáo tài chính vào ngày 5 tháng 8, mang đến cho các nhà đầu tư cái nhìn sâu sắc về cuộc cạnh tranh khốc liệt này. Tuy nhiên, bối cảnh của hai công ty lại hoàn toàn trái ngược, với Eli Lilly đang bay cao trong khi Novo Nordisk phải vật lộn để ổn định.

Bối cảnh trái ngược

Eli Lilly (LLY) đã trở thành một thế lực với giá trị vốn hóa thị trường vượt 1 nghìn tỷ USD, và cổ phiếu đã tăng trưởng +50,7% trong năm qua. Giới phân tích kỳ vọng công ty sẽ báo cáo doanh thu quý II đạt 20,65 tỷ USD, tăng 33% so với cùng kỳ năm trước, phản ánh sự thành công vượt trội của các sản phẩm thuốc giảm cân.

Ngược lại, Novo Nordisk (NVO) đang đối mặt với một giai đoạn khó khăn. Cổ phiếu công ty đã giảm mạnh và đáng chú ý, dự báo doanh thu cho năm tài chính 2026 là 44,46 tỷ USD, thấp hơn con số thực tế 48,83 tỷ USD của năm 2025. Đây là một tín hiệu hiếm thấy về sự sụt giảm doanh thu đối với công ty tiên phong trong cuộc cách mạng thuốc GLP-1.

Các chỉ số chính cần theo dõi

Các nhà đầu tư sẽ tập trung vào một số chỉ số quan trọng để đánh giá hiệu suất và triển vọng của hai công ty:

Ad

• Thị phần Zepbound và Wegovy: Dữ liệu từ IQVIA cho thấy thuốc tiêm Zepbound của Eli Lilly hiện có số lượng đơn thuốc hàng tuần cao hơn gấp đôi so với Wegovy của Novo Nordisk. Câu hỏi đặt ra là liệu khoảng cách này có tiếp tục được nới rộng hay không. Đối với Novo, phiên bản thuốc uống của Wegovy, ra mắt tại Mỹ vào tháng 1, được xem là yếu tố quan trọng để bù đắp.
• Dự báo kinh doanh: Đây là điểm khác biệt lớn nhất. Bernstein dự báo Eli Lilly sẽ nâng triển vọng doanh thu cả năm ít nhất 1,5 tỷ USD. Trong khi đó, với Novo Nordisk, sau bốn lần cắt giảm dự báo vào năm 2025, việc đơn giản là "không cắt giảm thêm" đã được coi là một thành công. Bất kỳ sự điều chỉnh tăng nào, dù là nhỏ, cũng có thể tạo ra một đợt phục hồi cho giá cổ phiếu.
• Năng lực sản xuất: Các vấn đề về chuỗi cung ứng đã từng là rào cản tăng trưởng cho cả hai công ty. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ thông tin cập nhật từ Eli Lilly về kế hoạch đầu tư hơn 55 tỷ USD vào năng lực sản xuất tại Mỹ, và từ Novo Nordisk về việc tăng cường sản xuất Wegovy dạng uống.
• Sản phẩm tiềm năng: Eli Lilly đang nắm giữ lợi thế với Retatrutide, một loại thuốc thế hệ mới vừa đạt các tiêu chí trong hai thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3. Dữ liệu cho thấy bệnh nhân giảm trung bình 22,6% trọng lượng cơ thể, một con số vượt trội so với Wegovy (khoảng 15%).

Rủi ro pháp lý và kỳ vọng thị trường

Novo Nordisk đang phải đối mặt với hai thách thức pháp lý lớn: một vụ kiện tập thể về gian lận chứng khoán và một vụ kiện khác chống lại Eli Lilly về quảng cáo sai sự thật. Thái độ của ban lãnh đạo về các vụ kiện này sẽ được thị trường quan tâm.

Về cơ bản, thị trường đang định giá Eli Lilly cho sự hoàn hảo và Novo Nordisk cho sự thất bại. Điều này tạo ra một sự bất đối xứng thú vị: Eli Lilly cần một báo cáo tài chính hoàn hảo để duy trì đà tăng, trong khi Novo Nordisk chỉ cần những dấu hiệu ổn định để có thể phục hồi từ mức giá hiện tại.