Chứng khoán CITIC: Rủi ro Fed tăng lãi suất vẫn còn, trái phiếu và hàng hóa Trung Quốc là kênh trú ẩn tiềm năng

Chứng khoán CITIC vừa công bố báo cáo phân tích cho rằng rủi ro Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục tăng lãi suất vẫn còn hiện hữu và đợt tăng lãi suất trong tháng 9 không nên được coi là dấu chấm hết cho các thông tin tiêu cực. Trong bối cảnh này, các nhà phân tích khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào các tài sản có tính an toàn và chắc chắn hơn.

Rủi ro tăng lãi suất chưa được phản ánh đầy đủ

Báo cáo của CITIC chỉ ra rằng, mặc dù thị trường đã dự báo về đợt tăng lãi suất tháng 9, nhưng có thể chưa đánh giá hết mức độ và thời gian của toàn bộ chu kỳ thắt chặt tiền tệ. Ưu tiên hàng đầu của Fed hiện nay là kiểm soát lạm phát, ngay cả khi thị trường lao động Mỹ vẫn còn những điểm yếu.

Theo CITIC, Fed sẽ chỉ dừng tăng lãi suất khi có "sự cải thiện thực chất" về lạm phát và áp lực giá cả không lan rộng. Do đó, đợt tăng lãi suất vừa qua chỉ là điểm khởi đầu, thay vì là một động thái "bồ câu" mang tính phòng ngừa như một số nhà đầu tư kỳ vọng. Với mặt bằng định giá tài sản toàn cầu đang ở mức cao, thị trường có thể nhạy cảm hơn với rủi ro thắt chặt kéo dài.

Các cơ hội đầu tư đáng chú ý

Ad

Trong môi trường rủi ro gia tăng, CITIC cho rằng các tài sản có tính an toàn và chắc chắn sẽ được ưu tiên. Báo cáo đề xuất nhà đầu tư xem xét ba cơ hội chính:

• Trái phiếu Trung Quốc: Đây được xem là tài sản an toàn tiêu biểu vì diễn biến của chúng chủ yếu phụ thuộc vào chính sách tiền tệ của Trung Quốc, vốn đang trong giai đoạn nới lỏng, thay vì chịu ảnh hưởng trực tiếp từ chính sách của Fed.
• Hàng hóa: Các mặt hàng như năng lượng và kim loại màu được hưởng lợi từ tình trạng cung-cầu thắt chặt, đặc biệt trong bối cảnh căng thẳng Mỹ-Iran chưa hạ nhiệt. Môi trường vĩ mô toàn cầu với tăng trưởng chậm lại và lạm phát lan rộng cũng ủng hộ việc phân bổ vốn vào nhóm tài sản này.
• Cổ phiếu Trung Quốc định giá thấp: Thị trường cổ phiếu A của Trung Quốc đang có sự phân hóa đáng kể về định giá giữa các ngành. Việc thanh khoản toàn cầu dịch chuyển có thể tạo ra cơ hội tái cân bằng, hướng dòng tiền vào các nhóm cổ phiếu có định giá hấp dẫn hơn.

Bối cảnh và các yếu tố rủi ro

Báo cáo cũng lưu ý các rủi ro có thể ảnh hưởng đến thị trường, bao gồm căng thẳng Mỹ-Iran kéo dài hoặc leo thang hơn dự kiến, Fed tăng lãi suất mạnh tay hơn dự báo, và tốc độ lan rộng của lạm phát tại Mỹ vượt kỳ vọng. Các nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ các yếu tố này khi đưa ra quyết định.