CITIC Securities: Risiko Kenaikan Kadar Fed Berterusan, Bon China, Komoditi dan Ekuiti Bernilai Rendah Menarik

Menurut laporan penyelidikan oleh CITIC Securities, Rizab Persekutuan (Fed) AS berkemungkinan akan meneruskan kitaran kenaikan kadar faedahnya, dan langkah pada bulan September tidak seharusnya dilihat sebagai penamat kepada dasar yang ketat. Dalam persekitaran ini, firma itu mencadangkan agar pelabur memberi tumpuan kepada aset yang menawarkan keselamatan dan kepastian, terutamanya bon China, komoditi, dan ekuiti China yang dinilai rendah.

Risiko Kenaikan Kadar Fed Belum Berakhir

CITIC Securities berpendapat bahawa usaha mengawal inflasi kini menjadi matlamat teras dasar monetari Fed. Bank pusat AS itu dijangka tidak akan menghentikan kenaikan kadar secara tiba-tiba, sebaliknya akan menunggu "penambahbaikan yang substantif" dalam data inflasi dan memastikan tekanan harga tidak merebak ke sektor lain.

Laporan itu menekankan bahawa kenaikan kadar pada bulan September hanyalah permulaan kitaran pengetatan, bukannya satu langkah pencegahan atau "kenaikan kadar bersifat dovish" seperti yang dijangkakan oleh sesetengah pelabur. Pasaran mungkin belum sepenuhnya menilai tempoh dan magnitud sebenar risiko kenaikan kadar yang berterusan, terutamanya memandangkan penilaian aset global yang tinggi ketika ini menjadikannya lebih sensitif kepada perubahan dasar.

Peluang Pelaburan di Tengah-tengah Ketidaktentuan

Ad

Memandangkan gabungan penilaian aset yang tinggi dan risiko kenaikan kadar Fed yang berterusan, CITIC Securities menasihatkan pelabur untuk mengutamakan aset yang lebih selamat. Firma itu mengenal pasti tiga peluang utama:

• Bon China: Aset ini dianggap sebagai wakil aset selamat yang tipikal kerana ia lebih dipengaruhi oleh dasar monetari China yang akomodatif, berbanding dasar Fed. Ini menjadikannya terasing daripada kitaran pengetatan global.
• Komoditi: Sektor seperti tenaga dan logam bukan ferus dijangka mendapat manfaat daripada hubungan penawaran dan permintaan yang ketat, sebahagiannya disebabkan oleh ketegangan geopolitik. Persekitaran makro semasa yang melibatkan penguncupan global dan penyebaran inflasi juga menyokong peruntukan kepada komoditi.
• Ekuiti China Bernilai Rendah: Terdapat perbezaan penilaian yang ketara antara sektor-sektor dalam pasaran saham A China. Peralihan dalam kecairan global dijangka akan mendorong kepada pengimbangan semula penilaian ini, memberikan peluang kepada saham-saham yang dinilai rendah.

Faktor Risiko yang Perlu Diperhatikan

Walaupun peluang ini wujud, CITIC Securities turut menggariskan beberapa risiko yang boleh menjejaskan unjuran ini. Antaranya termasuk konflik geopolitik yang berpanjangan, tindakan kenaikan kadar Fed yang lebih agresif daripada jangkaan, serta prestasi pasaran buruh dan penyebaran inflasi AS yang melebihi ramalan.