Story
Citi nâng hạng cổ phiếu Ford lên mức "Mua", mục tiêu giá 20 USD
Citi đã nâng hạng cổ phiếu của Ford Motor (NYSE: F) lên mức "Mua" (Buy) từ "Trung lập" (Neutral), đồng thời điều chỉnh tăng giá mục tiêu từ 19 USD lên 20 USD. Theo các nhà phân tích, quyết định này được thúc đẩy bởi đà sản xuất dòng xe bán tải F-Series đang cải thiện, chi phí bảo hành giảm và nguồn cung nhôm ổn định hơn.
Động lực chính đằng sau quyết định nâng hạng
Theo báo cáo của Citi, động lực của Ford đang có dấu hiệu khởi sắc trở lại khi hoạt động sản xuất dần đi vào ổn định và lợi nhuận được cải thiện. Ngân hàng này đưa ra một số yếu tố chính:
- Sản lượng F-Series tăng tốc: Citi dự báo sản lượng dòng xe F-Series trong nửa cuối năm sẽ tăng khoảng 28%. Động lực này đến từ việc giải quyết thành công sự gián đoạn nguồn cung nhôm từ năm ngoái và kế hoạch mở rộng công suất cho dòng xe Super Duty trong các năm 2027 và 2028.
- Chi phí bảo hành giảm: Chi phí dự phòng cho bảo hành được kỳ vọng sẽ giảm 1,5 tỷ USD trong năm nay. Trong nửa đầu năm, chi phí này đã giảm khoảng 1 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước, góp phần cải thiện đáng kể biên lợi nhuận.
Triển vọng lợi nhuận và các mảng kinh doanh mới
Quyết định của Citi cũng dựa trên kết quả kinh doanh quý II/2026 khả quan của Ford. Công ty đã báo cáo thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 0,42 USD, vượt qua ước tính 0,34 USD của Citi và mức đồng thuận 0,36 USD của FactSet. Ford cũng đã nâng dự báo cả năm thêm 1 tỷ USD nhờ kết quả kinh doanh tốt hơn trong nửa đầu năm, giá bán cải thiện và cơ cấu sản phẩm thuận lợi.
AdTrên cơ sở đó, Citi đã nâng dự báo EPS năm 2026 của Ford từ 1,75 USD lên 1,90 USD, và tăng ước tính cho năm 2027 và 2028 lên lần lượt là 2,10 USD và 2,30 USD. Ngân hàng cũng nhấn mạnh các cơ hội doanh thu ngoài mảng ô tô truyền thống, lưu ý rằng số lượng thuê bao dịch vụ đã tăng 20% so với cùng kỳ, đạt 1,6 triệu trong quý II. Các dịch vụ phần mềm có biên lợi nhuận cao này, cùng với các mảng kinh doanh liên quan đến năng lượng trong tương lai, có thể hỗ trợ tăng trưởng lợi nhuận bền vững.
Bối cảnh và định giá
Citi lưu ý rằng cổ phiếu Ford trước đây không được giới phân tích ưa chuộng, chỉ có 3/18 nhà phân tích đưa ra khuyến nghị "Mua", so với 15/22 khuyến nghị "Mua" dành cho đối thủ General Motors. Tuy nhiên, ngân hàng tin rằng xu hướng này đang thay đổi.
Giá mục tiêu mới là 20 USD được Citi xác định bằng cách áp dụng các hệ số định giá lịch sử trong giai đoạn 2015-2019 (như EV/EBITDA, P/E, và EV/dòng tiền tự do) vào các ước tính lợi nhuận cao hơn cho giai đoạn 2027-2028.