Citi Naikkan Peringkat Saham Ford Menjadi 'Beli', Target Harga Ditingkatkan ke $20

Citi telah meningkatkan peringkat saham Ford Motor Co. menjadi Beli dari sebelumnya Netral, dengan target harga baru yang dinaikkan menjadi $20 dari $19. Peningkatan ini didasarkan pada perbaikan momentum produksi truk pikap F-Series, penurunan biaya garansi, dan pasokan aluminium yang lebih baik, yang secara kolektif mendorong pergeseran positif dalam prospek laba produsen mobil tersebut.

Katalis di Balik Peningkatan Peringkat

Menurut analisis Citi, momentum Ford kini berbalik positif seiring dengan normalisasi produksi dan peningkatan profitabilitas. Saham tersebut sebelumnya kurang diminati investor, dengan hanya tiga peringkat 'Beli' dari 18 analis yang meliput, berbeda jauh dengan General Motors yang memiliki 15 peringkat 'Beli' dari 22 analis.

Faktor-faktor utama yang mendorong optimisme Citi meliputi:

• Peningkatan Produksi F-Series: Citi memperkirakan produksi F-Series pada paruh kedua tahun ini akan naik sekitar 28%, didukung oleh teratasinya gangguan pasokan aluminium dari tahun lalu.
• Penurunan Biaya Garansi: Perusahaan sekuritas tersebut juga mengantisipasi akrual garansi akan turun sebesar $1,5 miliar tahun ini, setelah pada paruh pertama telah terjadi penurunan sekitar $1 miliar secara tahunan.
• Ekspansi Kapasitas: Peningkatan lebih lanjut pada produksi diperkirakan terjadi pada 2027 dan 2028 seiring Ford memperluas kapasitas produksi truk Super Duty.

Revisi Proyeksi Laba dan Kinerja Keuangan

Ad

Langkah Citi ini mengikuti laporan keuangan kuartal kedua 2026 Ford yang solid, di mana laba per saham (EPS) yang disesuaikan mencapai $0,42. Angka ini melampaui estimasi Citi sebesar $0,34 dan konsensus FactSet sebesar $0,36. Ford juga menaikkan titik tengah panduan setahun penuhnya sebesar $1 miliar, mencerminkan hasil paruh pertama yang kuat, harga yang lebih baik, dan bauran produk yang lebih menguntungkan.

Sejalan dengan itu, Citi merevisi naik proyeksi EPS Ford untuk tahun 2026 menjadi $1,90 dari $1,75. Estimasi untuk tahun 2027 dan 2028 juga dinaikkan masing-masing menjadi $2,10 dan $2,30.

Potensi Pertumbuhan Baru dan Valuasi

Citi juga menyoroti peluang pendapatan non-otomotif Ford yang terus berkembang. Layanan berlangganan tercatat meningkat 20% setiap tahun menjadi 1,6 juta pada kuartal kedua. Penawaran perangkat lunak dengan margin lebih tinggi ini, bersama dengan bisnis terkait energi di masa depan, dinilai dapat memberikan dukungan laba tambahan dari waktu ke waktu.

Target harga baru sebesar $20 didasarkan pada penerapan rentang valuasi historis Ford (2015-2019) pada estimasi laba yang lebih tinggi untuk 2027-2028. Secara historis, Ford diperdagangkan pada rata-rata 4,2x EV/EBITDA, 7,0x P/E, dan 8,0x EV/free cash flow.