Story
Citi dời dự báo Fed cắt giảm lãi suất sang tháng 6/2027 sau báo cáo việc làm tích cực
Citigroup đã lùi dự báo về thời điểm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu cắt giảm lãi suất sang tháng 6 năm 2027, sau khi báo cáo việc làm tháng 8 cho thấy thị trường lao động vẫn kiên cường, làm giảm áp lực phải nới lỏng chính sách tiền tệ trong ngắn hạn.
Thay đổi dự báo quan trọng
Trong một ghi chú mới đây, các nhà kinh tế của Citi là Andrew Hollenhorst và Veronica Clark cho biết họ hiện kỳ vọng Fed sẽ thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 6, tháng 9 và tháng 12 năm 2027.
Dự báo này thay thế cho nhận định trước đó của ngân hàng về việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra vào tháng 10 và tháng 12 năm 2026 cùng với tháng 1 năm 2027. Sự thay đổi này cho thấy một sự điều chỉnh đáng kể trong lộ trình chính sách tiền tệ dự kiến.
Thị trường lao động vững chắc là yếu tố chính
Nguyên nhân chính dẫn đến sự thay đổi này là báo cáo việc làm của Mỹ được công bố vào thứ Sáu tuần trước. Báo cáo cho thấy các nhà tuyển dụng đã tạo thêm 162.000 việc làm trong tháng 8, cao hơn nhiều so với mức kỳ vọng khoảng 56.000 của các nhà kinh tế.
AdBên cạnh đó, tỷ lệ thất nghiệp vẫn duy trì ở mức 4,1% và tỷ lệ tham gia lực lượng lao động đã phục hồi. Citi trước đây dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ tăng đáng kể trong mùa hè, tương tự như các năm 2024 và 2025, nhưng điều này đã không xảy ra trong năm 2026, loại bỏ một trong những lý do chính khiến ngân hàng kỳ vọng Fed sẽ sớm cắt giảm lãi suất.
Tác động đến thị trường và triển vọng chính sách
Thị trường lao động mạnh mẽ cho phép các nhà hoạch định chính sách của Fed có thể tập trung nhiều hơn vào việc kiểm soát lạm phát thay vì hỗ trợ việc làm. Sau báo cáo việc làm, định giá của thị trường đã thay đổi rõ rệt.
Theo công cụ Fed funds futures, xác suất Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp tháng 9 đã tăng lên khoảng 61%, so với mức 52% trước khi dữ liệu được công bố. Điều này làm cho dữ liệu lạm phát sắp tới trở nên đặc biệt quan trọng. Mặc dù vậy, Citi vẫn giữ quan điểm rằng xu hướng hạ nhiệt của lạm phát cơ bản, tiền lương và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) lõi cuối cùng sẽ cho phép Fed nới lỏng chính sách, nhưng thời điểm đã bị đẩy lùi xa hơn.