Citi Mundurkan Proyeksi Pemangkasan Suku Bunga The Fed ke Juni 2027 Akibat Pasar Kerja yang Kuat

Citigroup telah merevisi proyeksinya, kini memperkirakan Federal Reserve akan memulai siklus pemangkasan suku bunga pada Juni 2027, menyusul rilis data pekerjaan bulan Agustus yang jauh lebih kuat dari ekspektasi. Laporan tersebut mengurangi urgensi bagi bank sentral AS untuk segera melakukan pelonggaran kebijakan moneter.

Perubahan Proyeksi Citi

Dalam sebuah catatan yang dirilis oleh ekonom Andrew Hollenhorst dan Veronica Clark, Citi menyatakan bahwa mereka sekarang mengantisipasi tiga kali pemangkasan suku bunga sebesar 25 poin basis masing-masing pada bulan Juni, September, dan Desember 2027. Proyeksi ini menggantikan perkiraan sebelumnya yang memprediksi pemangkasan akan dimulai pada Oktober dan Desember 2026, serta Januari 2027.

Pergeseran pandangan ini didasarkan pada data yang menunjukkan ketahanan pasar tenaga kerja AS. Sebelumnya, Citi memperkirakan akan terjadi kenaikan signifikan pada tingkat pengangguran selama musim panas, serupa dengan pola yang terlihat pada tahun 2024 dan 2025, namun hal tersebut tidak terwujud pada tahun 2026.

Laporan Ketenagakerjaan Jadi Pemicu

Laporan ketenagakerjaan AS yang dirilis hari Jumat menjadi pemicu utama perubahan proyeksi ini. Data menunjukkan penambahan 162.000 pekerjaan pada bulan Agustus, jauh melampaui konsensus ekonom yang hanya sekitar 56.000. Sementara itu, tingkat pengangguran tetap stabil di angka 4,1%.

Ad

Dengan pasar tenaga kerja yang tetap solid, salah satu argumen utama Citi untuk The Fed memulai pemangkasan suku bunga tahun ini menjadi tidak relevan. Kondisi ini memberikan ruang bagi para pembuat kebijakan untuk lebih fokus pada pengendalian inflasi daripada mendukung lapangan kerja.

Implikasi Pasar dan Prospek ke Depan

Pasar finansial merespons dengan cepat laporan pekerjaan tersebut. Menurut data Fed funds futures, probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin oleh The Fed pada pertemuan September meningkat menjadi sekitar 61%, naik dari 52% sebelum data dirilis.

Meskipun demikian, Citi berpendapat bahwa argumen lain untuk kebijakan The Fed yang lebih longgar (dovish) di masa depan tetap utuh, yaitu tren pendinginan pada inflasi inti, upah, dan harga konsumen. Bank tersebut masih meyakini bahwa tren disinflasi pada akhirnya akan memungkinkan The Fed untuk melonggarkan kebijakan moneternya. Oleh karena itu, data inflasi yang akan dirilis minggu depan akan menjadi sangat krusial bagi arah kebijakan The Fed selanjutnya.