Citi: Vị thế đầu tư toàn cầu vẫn vững chắc nhưng đã xuất hiện những rạn nứt

Vị thế của nhà đầu tư trên toàn cầu vẫn cho thấy xu hướng tích cực, tuy nhiên sức mạnh này đang ngày càng tập trung vào một số thị trường và lĩnh vực nhất định. Theo phân tích mới nhất từ các chiến lược gia của Citi, điều này cho thấy những rạn nứt đang bắt đầu xuất hiện bên dưới bề mặt tưởng chừng vững chắc của thị trường.

Bức tranh trái chiều tại thị trường Mỹ

Tại Hoa Kỳ, các nhà đầu tư vẫn tiếp tục gia tăng vị thế đối với chỉ số S&P 500, ngay cả khi thị trường chung suy yếu trong tuần qua. Dòng vốn này đến từ cả việc mở các vị thế mua mới và đóng các vị thế bán khống (short covering).

Tuy nhiên, bức tranh lại hoàn toàn trái ngược đối với nhóm cổ phiếu công nghệ và vốn hóa nhỏ. Các chiến lược gia của Citi cho biết các vị thế bán khống mới đã chiếm ưu thế trong dòng vốn chảy vào chỉ số Nasdaq và Russell 2000. "Vị thế vẫn hơi lạc quan đối với cổ phiếu vốn hóa lớn; tuy nhiên, các vị thế mua trên Nasdaq phần lớn vẫn đang thua lỗ, khiến rủi ro giảm giá gia tăng," báo cáo nhận định.

Châu Âu khởi sắc, Châu Á phân hóa

Thị trường châu Âu ghi nhận một trong những sự cải thiện mạnh mẽ nhất về vị thế trên toàn cầu. Citi chỉ ra việc các nhà đầu tư mở thêm vị thế mua mới và tiềm năng xảy ra hiện tượng ép bán khống (short squeeze), đặc biệt là ở chỉ số FTSE của Anh, nơi "hầu như tất cả các vị thế bán khống đều đang thua lỗ".

Ad

Trong khi đó, thị trường châu Á lại cho thấy một bức tranh không đồng đều. Các chỉ số China A50 và Hang Seng được hưởng lợi từ việc đóng các vị thế bán khống một cách bền vững. Ngược lại, các chỉ số KOSPI của Hàn Quốc và Nikkei của Nhật Bản tiếp tục chứng kiến sự suy giảm về vị thế đầu tư.

Rủi ro chính và triển vọng

Các chiến lược gia của Citi nhấn mạnh rủi ro chính trong những tuần tới. Thị trường đang đứng trước một câu hỏi quan trọng: liệu áp lực gia tăng trong lĩnh vực Trí tuệ nhân tạo (AI) và công nghệ có đẩy nhanh quá trình giảm đòn bẩy hay không?

Hoặc ngược lại, liệu đà tăng trưởng ở châu Âu và Trung Quốc có tiếp tục, qua đó kéo dài sự luân chuyển dòng vốn ra khỏi các lĩnh vực đã tăng trưởng nóng. Sự phân hóa này sẽ là yếu tố quyết định xu hướng của thị trường trong thời gian tới.