Citi เผยภาพรวมลงทุนทั่วโลกยังแกร่ง แต่เริ่มเห็นสัญญาณร้าวในหุ้นเทคฯ และตลาดเอเชียบางแห่ง

นักกลยุทธ์จาก Citi ระบุว่าภาพรวมการจัดสถานะของนักลงทุนทั่วโลก (Global investor positioning) ยังคงดูแข็งแกร่งในภาพรวม แต่ความแข็งแกร่งดังกล่าวเริ่มกระจุกตัวอยู่ในบางตลาดและบางกลุ่มอุตสาหกรรมมากขึ้น ขณะที่เริ่มมีสัญญาณความเปราะบางปรากฏให้เห็น

ตลาดสหรัฐฯ แกร่งแต่แฝงความเสี่ยง

ในสหรัฐอเมริกา นักลงทุนยังคงเพิ่มการลงทุนในดัชนี S&P 500 อย่างต่อเนื่อง แม้ว่าตลาดในภาพรวมจะอ่อนตัวลงในสัปดาห์ที่ผ่านมา โดยกระแสเงินทุนแบ่งเป็นการเปิดสถานะซื้อใหม่ (new long positions) และการปิดสถานะขายชอร์ต (short covering)

อย่างไรก็ตาม ในกลุ่มเทคโนโลยีและหุ้นขนาดเล็กกลับมีภาพที่แตกต่างออกไป โดยดัชนี Nasdaq และ Russell 2000 มีแรงกดดันจากการเปิดสถานะขายชอร์ตใหม่เป็นหลัก นักกลยุทธ์ของ Citi กล่าวว่า "การจัดสถานะในหุ้นขนาดใหญ่ยังคงเป็นบวกเล็กน้อย แต่สถานะซื้อใน Nasdaq ส่วนใหญ่ยังคงขาดทุน ซึ่งทำให้ความเสี่ยงขาลงเพิ่มสูงขึ้น"

ยุโรปฟื้นตัวโดดเด่น

ตลาดยุโรปมีการปรับตัวดีขึ้นอย่างแข็งแกร่งที่สุดแห่งหนึ่งทั่วโลก Citi ชี้ให้เห็นถึงการเพิ่มสถานะซื้อใหม่และความเป็นไปได้ที่จะเกิดการบีบสถานะชอร์ต (short squeezes) โดยเฉพาะในดัชนี FTSE ของอังกฤษ ซึ่ง "สถานะขายชอร์ตเกือบทั้งหมดกำลังขาดทุน" ทำให้ตลาดมีความเสี่ยงที่จะถูกบีบให้ต้องปิดสถานะหากตลาดยังคงปรับตัวขึ้นต่อ

Ad

ขณะที่ดัชนี Euro Stoxx 50 ก็มีการฟื้นตัวของการจัดสถานะเช่นกัน ซึ่งพลิกกลับจากแนวโน้มที่อ่อนแอก่อนหน้านี้ ส่วนหุ้นกลุ่มธนาคารในยุโรปยังคงมีสถานะเป็นบวกอย่างมั่นคงและไม่เปลี่ยนแปลงมากนักในรอบสัปดาห์ มีเพียงดัชนี DAX ของเยอรมนีที่ยังคงปรับตัวล่าช้าและมีสถานะที่แย่ลง

เอเชียภาพรวมยังผสมผสาน

สำหรับตลาดเอเชียแสดงให้เห็นภาพที่ไม่สม่ำเสมอเช่นกัน ดัชนี China A50 ของจีนและ Hang Seng ของฮ่องกงได้รับประโยชน์จากการปิดสถานะขายชอร์ตอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ดัชนี KOSPI ของเกาหลีใต้และ Nikkei ของญี่ปุ่นยังคงมีการลดสถานะการลงทุนลง

นักกลยุทธ์ของ Citi สรุปว่า "ความเสี่ยงสำคัญในช่วงหลายสัปดาห์ข้างหน้าคือ แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในหุ้นกลุ่ม AI และเทคโนโลยีจะเร่งให้เกิดการลดสัดส่วนหนี้สิน (deleveraging) หรือไม่ หรือกระแสเงินทุนจะยังคงหมุนเวียน (rotation) ไปยังยุโรปและจีนต่อไป"