Citi: Kedudukan Global Kekal Berdaya Tahan, Namun Tanda-tanda Kelemahan Mula Muncul

Kedudukan pelabur global secara amnya kekal konstruktif, namun penganalisis di Citi memberi amaran bahawa kekuatan ini semakin tertumpu pada pasaran dan sektor tertentu, menandakan potensi kelemahan yang sedang terbentuk.

Gambaran Bercampur di Pasaran Utama

Di Amerika Syarikat (AS), minat pelabur terhadap saham berkapitalisasi besar terus meningkat. Menurut Citi, pelabur terus menambah pendedahan kepada indeks S&P 500 walaupun pasaran yang lebih meluas menunjukkan kelemahan. Aliran ini didorong oleh gabungan pembukaan posisi beli baharu dan penutupan posisi jual (short covering).

Walau bagaimanapun, gambaran berbeza dilihat dalam sektor teknologi dan saham berkapitalisasi kecil. Aliran dana ke dalam indeks Nasdaq dan Russell 2000 didominasi oleh posisi jual baharu. Penganalisis Citi menyatakan, "Kedudukan kekal sedikit menaik merentasi saham berkapitalisasi besar; namun, posisi beli Nasdaq sebahagian besarnya masih dalam kerugian, menjadikan risiko penurunan harga lebih tinggi."

Di Asia, keadaannya juga tidak sekata. Indeks China A50 dan Hang Seng mendapat manfaat daripada aktiviti penutupan posisi jual yang berterusan. Sebaliknya, kedudukan pelabur dalam indeks KOSPI Korea Selatan dan Nikkei Jepun terus merosot.

Eropah Tampil Sebagai Titik Cerah

Berbeza dengan AS dan Asia, pasaran Eropah menunjukkan salah satu peningkatan kedudukan pelabur yang paling kukuh di peringkat global. Citi menyorot penambahan posisi beli baharu dan potensi untuk aktiviti "penyemperitan jual" (short squeezes).

Ad

Keadaan ini amat ketara dalam indeks FTSE di UK, di mana penganalisis menyatakan bahawa "hampir semua posisi jual berada dalam kerugian," menjadikannya terdedah kepada lebih banyak aktiviti penutupan jika rali pasaran berterusan. Indeks Euro Stoxx 50 juga menyaksikan peningkatan kedudukan yang membalikkan kelemahan baru-baru ini, manakala kedudukan menaik dalam saham perbankan Eropah kekal stabil.

Indeks DAX Jerman menjadi pengecualian di rantau ini, dengan kedudukannya yang terus merosot dan ketinggalan berbanding pasaran Eropah lain.

Risiko Utama dan Prospek Pasaran

Penganalisis Citi menyimpulkan bahawa risiko utama dalam beberapa minggu akan datang adalah sama ada tekanan lanjut dalam sektor kecerdasan buatan (AI) dan teknologi akan mempercepatkan pengurangan leveraj (deleveraging), atau sama ada momentum di Eropah dan China akan berterusan, sekali gus melanjutkan putaran pasaran.

Keseimbangan antara kedua-dua kuasa ini berkemungkinan akan menentukan arah aliran pasaran global yang lebih luas dalam tempoh terdekat.