Citi hạ mục tiêu giá cổ phiếu Hermès do lo ngại về nhu cầu tại Trung Quốc và Pháp.

Citi đã hạ mục tiêu giá 12 tháng đối với cổ phiếu Hermès xuống còn 1.540 euro từ mức trước đó là 1.689 euro, với lý do lo ngại về sự suy giảm nhu cầu tiêu dùng tại các thị trường trọng điểm. Ngân hàng này vẫn duy trì xếp hạng Trung lập đối với cổ phiếu của thương hiệu xa xỉ này trong một báo cáo nghiên cứu được công bố hôm thứ Tư.

Điều chỉnh dự báo trước kết quả quý 3

Việc điều chỉnh này diễn ra trước báo cáo doanh thu quý 3 của tập đoàn xa xỉ Pháp. Các nhà phân tích tại Citi chỉ ra "sự suy yếu liên tục về nhu cầu tại Trung Quốc và bối cảnh ảm đạm hơn tại Pháp" là những yếu tố chính dẫn đến sự điều chỉnh. Mặc dù xu hướng ở các khu vực khác dự kiến sẽ vẫn tương đối nhất quán với quý 2, ngân hàng này đã điều chỉnh giảm kỳ vọng tăng trưởng của mình.

Citi đã thực hiện một số điều chỉnh giảm đối với mô hình tài chính của mình cho Hermès:

• Giả định tăng trưởng nửa cuối năm đối với mảng hàng da quan trọng đã bị hạ xuống nửa điểm phần trăm ở tỷ giá hối đoái không đổi.
• Ước tính tăng trưởng đối với hàng hóa không phải da trong nửa cuối năm đã bị cắt giảm xuống 3% từ 4%, lưu ý sự suy yếu trong "các danh mục sản phẩm cao cấp" trong mùa hè.
• Dự báo doanh thu toàn tập đoàn cho các năm 2026, 2027 và 2028 đã được điều chỉnh giảm khoảng 0,5%.
• Do đó, ước tính lợi nhuận hoạt động và thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đã giảm khoảng 1% cho mỗi năm trong ba năm đó.

Ad

Ảnh hưởng đến tăng trưởng

Mặc dù các giả định đã được hạ thấp, Citi vẫn dự kiến tăng trưởng hai chữ số cho mảng hàng da, dự báo tăng trưởng 10% trong quý 3 và 11% trong quý 4. Điều này dự kiến sẽ được hỗ trợ bởi sự tăng trưởng về khối lượng gần 6%.

Đối với cả năm 2026, ngân hàng hiện dự báo tăng trưởng doanh thu theo tỷ giá hối đoái không đổi là 6,4%, giảm so với dự báo trước đó là 6,8%. Con số được điều chỉnh này cho thấy sự tăng tốc nhẹ so với mức tăng trưởng 6,1% mà Hermès đã báo cáo trong nửa đầu năm, mặc dù triển vọng tổng thể đã bị ảnh hưởng bởi những khó khăn kinh tế vĩ mô.