Citi Memangkas Target Harga Saham Hermès karena Kekhawatiran Terhadap Permintaan di China dan Prancis

Citi telah menurunkan target harga 12 bulan untuk Hermès menjadi €1.540 dari sebelumnya €1.689, dengan alasan kekhawatiran atas melambatnya permintaan konsumen di pasar-pasar utama. Bank tersebut mempertahankan peringkat Netral untuk saham merek mewah tersebut dalam catatan riset yang diterbitkan pada hari Rabu.

Perkiraan Dipangkas Menjelang Hasil Kuartal Ketiga

Revisi ini dilakukan menjelang laporan penjualan kuartal ketiga grup mewah Prancis tersebut. Analis di Citi menunjuk pada "kelemahan permintaan yang berkelanjutan di Tiongkok dan latar belakang yang lebih lemah di Prancis" sebagai pendorong utama penyesuaian tersebut. Meskipun tren di wilayah lain diperkirakan akan tetap konsisten dengan kuartal kedua, bank tersebut telah mengurangi ekspektasi pertumbuhannya.

Citi melakukan beberapa revisi penurunan pada model keuangannya untuk Hermès:

• Asumsi pertumbuhan paruh kedua untuk divisi barang kulit yang penting diturunkan setengah poin persentase pada kurs tetap.
• Perkiraan pertumbuhan untuk barang non-kulit pada paruh kedua dipangkas menjadi 3% dari 4%, dengan mencatat kelemahan pada "kategori aspiratif" selama musim panas.
• Perkiraan penjualan grup untuk tahun 2026, 2027, dan 2028 dipangkas sekitar 0,5%.
• Akibatnya, perkiraan laba operasi dan laba per saham (EPS) dikurangi sekitar 1% untuk masing-masing dari tiga tahun tersebut.

Ad

Implikasi untuk Pertumbuhan

Meskipun asumsi diturunkan, Citi masih mengantisipasi pertumbuhan dua digit untuk divisi barang kulit, memperkirakan pertumbuhan 10% pada kuartal ketiga dan 11% pada kuartal keempat. Hal ini diharapkan didukung oleh pertumbuhan volume hampir 6%.

Untuk tahun penuh 2026, bank sekarang memproyeksikan pertumbuhan penjualan dalam mata uang konstan sebesar 6,4%, penurunan dari perkiraan sebelumnya sebesar 6,8%. Angka revisi ini menunjukkan sedikit percepatan dari pertumbuhan 6,1% yang dilaporkan Hermès pada semester pertama tahun ini, meskipun prospek keseluruhan telah diredam oleh tantangan ekonomi makro.