Raymond James hạ cấp cổ phiếu Check Point do triển vọng kinh doanh xấu đi

Công ty môi giới Raymond James đã hạ bậc xếp hạng đối với Check Point Software Technologies (CHKP) từ "Vượt trội" (Outperform) xuống "Thị trường Tương xứng" (Market Perform), cho rằng quá trình xoay chuyển của công ty có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến. Công ty cũng đã loại bỏ mục tiêu giá $160 cho cổ phiếu này.

Các kênh phân phối suy yếu

Trong một lưu ý gửi khách hàng, Raymond James cho biết các cuộc khảo sát đối tác gần đây cho thấy nhu cầu đang xấu đi. Cụ thể, lượng đơn đặt hàng trên diện rộng đang suy yếu, triển vọng bán hàng trong nửa cuối năm mờ nhạt và bắt đầu xuất hiện tình trạng khách hàng rời bỏ.

Báo cáo cũng chỉ ra những trở ngại khác mà Check Point phải đối mặt, bao gồm:

• Nhu cầu ngày càng tăng đối với bảo mật điểm cuối trong kỷ nguyên AI.
• Sự gián đoạn hoạt động sau những thay đổi trong ban lãnh đạo.
• Sự lạc quan đang mờ dần xung quanh CEO mới Nadav Zafrir sau những sai lầm trong quá trình thực thi.

Dự báo của Phố Wall bị cho là quá lạc quan

Ad

Raymond James cảnh báo rằng các dự báo của Phố Wall hiện vẫn còn quá lạc quan. Công ty môi giới này cho rằng dự báo đồng thuận hiện tại kỳ vọng một sự tăng tốc đáng kể về doanh thu sản phẩm, tăng trưởng thuê bao, giá trị hóa đơn và lợi nhuận, mặc dù có rất ít bằng chứng về sự phục hồi hoạt động.

Do đó, ước tính của chính Raymond James cho năm tài chính 2027 vẫn thấp hơn so với mức đồng thuận dựa trên các xu hướng kinh doanh hiện tại.

Vấn đề định giá

Mặc dù cổ phiếu của Check Point đang giao dịch với hệ số P/E dự phóng khoảng 13 lần và tỷ lệ giá trị doanh nghiệp trên doanh thu (EV/Revenue) chỉ hơn 4 lần, Raymond James cho rằng mức định giá này là hợp lý do công ty thiếu tăng trưởng lợi nhuận bền vững.

Công ty môi giới cảnh báo rằng nếu không có một lộ trình đáng tin cậy để quay trở lại tăng trưởng, cổ phiếu có thể tiếp tục giao dịch gần hơn với các công ty phần mềm cùng ngành có mức định giá thấp hơn và không có tăng trưởng.