CFTC hạn chế các hợp đồng sự kiện 'Mention Market', viện dẫn rủi ro thao túng cao.

Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) đã ban hành một hướng dẫn mới nhằm hạn chế đáng kể các hợp đồng sự kiện gắn liền với việc có nói những từ ngữ cụ thể hay cá nhân nào đó tham dự những sự kiện nhất định hay không. Trong một hướng dẫn dài sáu trang được công bố hôm thứ Tư, cơ quan này đã thiết lập một giả định rằng các hợp đồng được gọi là "thị trường đề cập" này rất dễ bị thao túng.

Hướng dẫn mới nhắm vào rủi ro thao túng

Hướng dẫn từ Bộ phận Giám sát Thị trường của CFTC nhắm vào một lĩnh vực nhỏ nhưng đang phát triển của các công cụ phái sinh dựa trên sự kiện. Các hợp đồng này được thanh toán dựa trên các kết quả như một cụm từ cụ thể được sử dụng trong podcast, một tuyên bố được đưa ra trong một sự kiện truyền hình, hoặc liệu một người cụ thể có tham dự một sự kiện hay không.

Theo CFTC, rủi ro vốn có trong các thị trường này là một cá nhân hoặc một nhóm nhỏ có thể kiểm soát kết quả của hợp đồng. Cơ quan này lưu ý rằng những người có thông tin trước hoặc có ảnh hưởng đến kết quả của sự kiện có thể dễ dàng thao túng thị trường để trục lợi cá nhân, làm suy yếu tính toàn vẹn của thị trường.

Gánh nặng chứng minh chuyển sang các sàn giao dịch

Hành động của CFTC không phải là lệnh cấm hoàn toàn. Thay vào đó, nó chuyển gánh nặng chứng minh sang các sàn giao dịch, được gọi là Thị trường Hợp đồng Được Chỉ định (DCM), những sàn muốn niêm yết các sản phẩm này. Theo hướng dẫn mới, xuất phát từ Nguyên tắc Cốt lõi 3 của Đạo luật Giao dịch Hàng hóa, một DCM phải chủ động bác bỏ giả định thao túng trước khi chào bán hợp đồng thị trường đề cập.

Ad

Để niêm yết một hợp đồng như vậy, sàn giao dịch phải chứng minh rằng:

• Các cá nhân kiểm soát kết quả bị ràng buộc bởi các nghĩa vụ độc lập.
• Cá nhân kiểm soát không chịu áp lực bên ngoài.
• Có sự xác minh độc lập và đáng tin cậy về kết quả của sự kiện.
• Sàn giao dịch có các quy tắc giao dịch, giám sát và kiểm soát chặt chẽ.

Ảnh hưởng đối với các sản phẩm phái sinh chuyên biệt

Thông báo này báo hiệu sự giám sát chặt chẽ hơn của cơ quan quản lý đối với các thị trường hợp đồng sự kiện mới. Bằng cách đặt ra tiêu chuẩn cao để được chấp thuận, lập trường mới của CFTC có khả năng sẽ hạn chế việc chào bán các sản phẩm này trên các sàn giao dịch được quản lý của Hoa Kỳ. Động thái này nhấn mạnh sự tập trung của cơ quan quản lý vào việc ngăn chặn mọi hình thức thao túng khi các loại công cụ phái sinh mới xuất hiện.