Story
CFTC Mengehadkan Kontrak Peristiwa 'Pasaran Sebutan', Memetik Risiko Manipulasi Tinggi
Summary
Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi A.S. telah mengeluarkan panduan baharu dengan mengandaikan bahawa kontrak acara berdasarkan kata-kata lisan tertentu atau kehadiran acara mudah dimanipulasi, yang memerlukan bursa membuktikan integritinya sebelum disenaraikan.
Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi A.S. (CFTC) telah mengeluarkan nasihat baharu yang akan mengehadkan kontrak acara dengan ketara yang berkaitan dengan sama ada perkataan tertentu dituturkan atau individu menghadiri acara tertentu. Dalam nasihat enam halaman yang dikeluarkan pada hari Rabu, agensi itu menetapkan andaian bahawa apa yang dipanggil kontrak "sebutan pasaran" ini mudah terdedah kepada manipulasi.
Panduan Baharu Menyasarkan Risiko Manipulasi
Nasihat daripada Bahagian Pengawasan Pasaran CFTC menyasarkan bidang derivatif berasaskan acara yang khusus tetapi semakin berkembang. Kontrak ini diselesaikan berdasarkan hasil seperti frasa tertentu yang digunakan pada podcast, kenyataan yang dibuat semasa acara yang disiarkan di televisyen, atau sama ada orang tertentu menghadiri sesuatu majlis.
Menurut CFTC, risiko yang wujud dalam pasaran ini ialah seorang individu atau sekumpulan kecil boleh mengawal hasil kontrak. Agensi itu menyatakan bahawa orang yang mempunyai pengetahuan awal atau pengaruh terhadap hasil acara boleh memanipulasi pasaran dengan mudah untuk keuntungan peribadi, menjejaskan integriti pasaran.
Beban Bukti Beralih kepada Bursa
Tindakan CFTC bukanlah larangan sepenuhnya. Sebaliknya, ia mengalihkan beban pembuktian kepada bursa, yang dikenali sebagai Pasaran Kontrak Tertentu (DCM), yang ingin menyenaraikan produk ini. Di bawah panduan baharu, yang berpunca daripada Prinsip Teras 3 Akta Bursa Komoditi, DCM mesti secara aktif menyangkal anggapan manipulasi sebelum menawarkan kontrak pasaran sebutan.
AdUntuk menyenaraikan kontrak sedemikian, bursa mesti menunjukkan bahawa:
- Individu yang mengawal hasil dikekang oleh obligasi bebas.
- Individu yang mengawal tidak tertakluk kepada tekanan luaran.
- Pengesahan bebas dan boleh dipercayai terhadap hasil peristiwa tersebut wujud.
- Bursa mempunyai peraturan perdagangan, pengawasan dan kawalan yang mantap.
Implikasi untuk Derivatif Niche
Nasihat ini menandakan penelitian kawal selia yang lebih tinggi ke atas pasaran kontrak peristiwa baharu. Dengan meletakkan bar yang tinggi untuk kelulusan, pendirian baharu CFTC berkemungkinan akan mengurangkan penawaran produk ini di bursa A.S. yang dikawal selia. Langkah ini menggariskan tumpuan pengawal selia untuk mencegah manipulasi dalam semua bentuk apabila jenis derivatif baharu muncul.