Citi hạ bậc tín nhiệm Boston Scientific do lo ngại về lộ trình phục hồi

Ngân hàng Citi đã hạ bậc tín nhiệm đối với nhà sản xuất thiết bị y tế Boston Scientific (mã: BSX) từ "Mua" xuống "Trung lập", với lý do lộ trình phục hồi của công ty trở nên không chắc chắn sau một chuỗi các sự kiện bất lợi trong năm nay.

Các trở ngại chính dẫn đến việc hạ bậc

Trong một báo cáo, nhà phân tích Joanne Wuensch của Citi đã cắt giảm giá mục tiêu cho cổ phiếu BSX từ 57 USD xuống còn 50 USD. Bà cho rằng vận mệnh của công ty đã "thay đổi một cách đáng kể" trong năm 2026. Báo cáo chỉ ra nhiều thách thức, bao gồm:

• Thị trường Mỹ cho công nghệ cắt đốt rung nhĩ bằng năng lượng trường xung (pulsed field ablation) ngày càng bão hòa và cạnh tranh hơn.
• Thị trường thiết bị bít tiểu nhĩ trái (left atrial appendage closure) đang chững lại.
• Những trục trặc trong mảng tiết niệu.
• Một vụ tấn công an ninh mạng gần đây.

Nhà phân tích Wuensch lưu ý rằng Citi đã phải hạ dự báo của mình đối với Boston Scientific tám lần trong năm nay. Bà bày tỏ sự thiếu tự tin rằng lần điều chỉnh gần nhất vào ngày 9 tháng 9 sẽ là lần cuối cùng, do ảnh hưởng từ các vấn đề an ninh mạng có thể kéo dài.

Triển vọng tăng trưởng đối mặt với áp lực

Các động lực tăng trưởng chính của công ty vẫn đang chịu áp lực trong khi các nhà đầu tư chờ đợi sản phẩm mới. Đối với thiết bị Watchman, các hướng dẫn mới được đề xuất và những thay đổi sắp tới về chính sách chi trả có thể ảnh hưởng đến tốc độ tiếp nhận của thị trường.

Ad

Ban lãnh đạo công ty dự báo thị trường thiết bị bít tiểu nhĩ trái sẽ sụt giảm trong nửa cuối năm 2026 và kéo dài sang năm 2027. Boston Scientific cũng được dự báo sẽ mất một phần thị phần khi đối thủ Abbott ra mắt thiết bị Amulet thế hệ tiếp theo.

Trong mảng điện sinh lý học, sự cạnh tranh từ công nghệ cắt đốt rung nhĩ bằng năng lượng trường xung được cho là sẽ tiếp tục là một yếu tố cản trở cho đến khi các ống thông (catheter) mới được ra mắt từ nửa cuối năm 2027. Citi dự báo doanh thu liên quan đến sản phẩm Farapulse sẽ giảm 5,3% trong nửa cuối năm 2026 và đi ngang trong năm 2027.

Niềm tin của nhà đầu tư suy giảm

Bà Wuensch nhận định Boston Scientific từ lâu đã là một cổ phiếu có truyền thống "vượt dự báo và nâng triển vọng". Tuy nhiên, tình hình hiện tại đã thay đổi.

"Thời gian để giải quyết các vấn đề còn mờ mịt, sự kiên nhẫn của nhà đầu tư đã cạn kiệt, và chúng tôi không nắm được lộ trình phục hồi," nhà phân tích của Citi viết. Sự không chắc chắn này là nguyên nhân chính đằng sau quyết định hạ bậc tín nhiệm của ngân hàng.