Bitcoin tăng vọt 23% trong tuần, vượt mốc 78.000 USD sau đợt ép bán khống lịch sử

Bitcoin đã có một tuần giao dịch bùng nổ, với mức tăng tích lũy khoảng 23% và có thời điểm vượt mốc 79.500 USD, ghi nhận hiệu suất hàng tuần tốt nhất kể từ tháng 3 năm 2023. Đợt tăng giá mạnh này đang đặt ra câu hỏi lớn cho thị trường: liệu đây là sự trở lại của một thị trường tăng giá bền vững hay chỉ là một đợt ép bán khống (short squeeze) ngắn hạn.

Động lực chính từ đợt thanh lý bán khống

Chất xúc tác chính cho đợt tăng giá bắt nguồn từ một trong những đợt thanh lý vị thế bán khống trong một ngày lớn nhất lịch sử vào ngày 20 tháng 8. Theo dữ liệu từ Investing.com, khoảng 1,44 tỷ USD vị thế bán khống trên thị trường tiền điện tử đã bị buộc phải đóng, đẩy giá Bitcoin tăng hơn 8% trong một ngày, từ khoảng 64.600 USD lên gần 70.000 USD.

Sự kiện này được hỗ trợ bởi một yếu tố vĩ mô quan trọng: thông báo từ Bộ Tài chính Hoa Kỳ về việc tăng quy mô mua lại trái phiếu dài hạn lên mức tối thiểu 4 tỷ USD mỗi lần, có hiệu lực từ ngày 9 tháng 9 năm 2026. Thị trường diễn giải đây là một tín hiệu tích cực giúp cải thiện thanh khoản. Đợt ép bán khống tiếp tục diễn ra trong những ngày sau đó, với hơn 3 tỷ USD vị thế bán khống khác bị thanh lý khi Bitcoin vượt qua mốc 72.000 USD.

Dòng vốn tổ chức và các yếu tố trái chiều

Sự quay trở lại của dòng vốn tổ chức đã cung cấp thêm một trụ đỡ cho đợt tăng giá. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào tổng cộng khoảng 487 triệu USD trong hai ngày 17 và 18 tháng 8. Tính từ đầu năm, tổng dòng vốn ròng vào các quỹ ETF này đã vượt mốc 12 tỷ USD.

Ad

Tuy nhiên, một biến số quan trọng đang tạo ra sự không chắc chắn. MicroStrategy, vốn là một trong những người mua Bitcoin lớn nhất thị trường, đã ngừng mua vào kể từ giữa tháng 6. Công ty này đã bán khoảng 2,133 tỷ USD Bitcoin để xây dựng bộ đệm tiền mặt. Sự vắng mặt của nguồn cầu lớn này có nghĩa là tính bền vững của đợt phục hồi sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào dòng vốn từ các quỹ ETF thay vì một người mua lớn duy nhất.

Tín hiệu từ dữ liệu và phân tích chuyên gia

Dữ liệu trên chuỗi (on-chain) cũng cho thấy những tín hiệu tích cực. Theo CryptoQuant, các chủ sở hữu lớn đã tích lũy ròng khoảng 43.000 BTC (trị giá khoảng 2,75 tỷ USD) trong 60 ngày qua. Các nhà phân tích cũng đang theo dõi các chỉ số khác nhau để đánh giá sức khỏe của thị trường.

• Geoff Kendrick của Standard Chartered cho biết khả năng Bitcoin quay trở lại mức cao nhất mọi thời đại là 126.000 USD đang tăng lên và thừa nhận mục tiêu 100.000 USD cuối năm của ông "lần đầu tiên có nguy cơ bị đánh giá là quá thấp".
• Anthony Scaramucci của SkyBridge Capital chỉ ra rằng mức giảm 55% của thị trường gấu hiện tại thấp hơn nhiều so với mức giảm trung bình 75-80% trong lịch sử, cho thấy "sự kiên cường này là một tín hiệu tốt một cách kỳ lạ".

Để xác định liệu thị trường tăng giá có thực sự quay trở lại hay không, các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ hai chỉ báo chính: dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ và chỉ số nhu cầu giao ngay của CryptoQuant. Nếu các quỹ ETF bắt đầu ghi nhận dòng vốn chảy ra và nhu cầu giao ngay thực tế không cải thiện, điều đó có thể cho thấy đợt tăng giá hiện tại chủ yếu được thúc đẩy bởi thị trường phái sinh và thiếu nền tảng vững chắc.