बिटकॉइन में 23% की साप्ताहिक उछाल, कीमत $78,000 के पार; निवेशक शॉर्ट-स्क्वीज़ और बुल मार्केट के बीच असमंजस में

बिटकॉइन (Bitcoin) ने पिछले सप्ताह लगभग 23% की आश्चर्यजनक बढ़त दर्ज की, और शुक्रवार को $79,500 के उच्च स्तर पर पहुंच गया, जो मार्च 2023 के बाद से इसका सबसे अच्छा साप्ताहिक प्रदर्शन है। इस तेज उछाल ने बाजार में एक केंद्रीय सवाल खड़ा कर दिया है: क्या यह एक स्थायी बुल मार्केट की शुरुआत है या केवल एक अल्पकालिक शॉर्ट-स्क्वीज़ का नतीजा है?

रैली के पीछे शॉर्ट-स्क्वीज़ और मैक्रो संकेत

इस तेजी की शुरुआत 20 अगस्त को हुई, जब क्रिप्टो बाजार में एक ही दिन में अब तक का सबसे बड़ा शॉर्ट-लिक्विडेशन देखा गया। Investing.com के अनुसार, उस दिन लगभग $1.44 बिलियन की शॉर्ट पोजीशन को जबरन बंद कर दिया गया, जिससे बिटकॉइन की कीमत एक ही दिन में 8% से अधिक बढ़कर लगभग $64,600 से $70,000 के करीब पहुंच गई।

इस घटना का एक प्रमुख मैक्रो उत्प्रेरक अमेरिकी ट्रेजरी विभाग की घोषणा थी, जिसमें लंबी अवधि के सरकारी बॉन्ड की पुनर्खरीद के आकार को बढ़ाने की बात कही गई थी। बाजार ने इसे तरलता (liquidity) में सुधार के लिए एक सकारात्मक संकेत के रूप में लिया। इसके बाद के दिनों में, शॉर्ट-स्क्वीज़ जारी रहा और बिटकॉइन ने $78,000 के मनोवैज्ञानिक स्तर को पार कर लिया, जो कि 2024 की शुरुआत के बाद से नहीं देखा गया था।

संस्थागत प्रवाह और ऑन-चेन डेटा

संस्थागत निवेशकों की वापसी ने इस रैली को और समर्थन दिया। अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ (ETFs) में 17 और 18 अगस्त को दो दिनों में लगभग $487 मिलियन का शुद्ध अंतर्प्रवाह (net inflow) देखा गया। वर्ष की शुरुआत से अब तक, इन ईटीएफ में कुल शुद्ध अंतर्प्रवाह $12 बिलियन से अधिक हो गया है।

हालांकि, एक प्रमुख खरीदार, MicroStrategy की अनुपस्थिति इस रैली की स्थिरता पर सवाल उठाती है, जिसने जून के मध्य से खरीदारी बंद कर दी है। इसका मतलब है कि रैली को बनाए रखने के लिए अब स्पॉट ईटीएफ से निरंतर प्रवाह पर अधिक निर्भरता होगी। वहीं, CryptoQuant के ऑन-चेन डेटा से सकारात्मक संकेत मिलते हैं:

• पिछले 60 दिनों में बड़े धारकों (व्हेल) ने लगभग 43,000 बिटकॉइन जमा किए हैं।
• 30-दिवसीय स्पॉट मांग में भी काफी सुधार हुआ है, जो एक सकारात्मक मोड़ के करीब है।

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बाजार का दृष्टिकोण और भविष्य के संकेतक

विश्लेषक इस रैली को लेकर सतर्क हैं। स्टैंडर्ड चार्टर्ड के विश्लेषक जेफ केंड्रिक (Geoff Kendrick) ने 21 अगस्त की एक रिपोर्ट में कहा कि उनके $100,000 के साल के अंत के लक्ष्य के लिए "पहली बार ऊपर की ओर जोखिम" है और बिटकॉइन के लिए $126,000 के नए उच्च स्तर पर पहुंचने की "संभावना बढ़ रही है"।

हालांकि, रैली की कमजोरी भी स्पष्ट है। शॉर्ट-लिक्विडेशन का पैमाना 24 घंटों के भीतर 60% तक गिर गया, यह दर्शाता है कि जबरन खरीद का दबाव कम हो रहा है। स्काईब्रिज कैपिटल (SkyBridge Capital) के संस्थापक एंथनी स्कारामुची (Anthony Scaramucci) ने एक आशावादी दृष्टिकोण व्यक्त करते हुए कहा कि मौजूदा गिरावट ऐतिहासिक औसत से बहुत कम है, जो "एक अच्छा संकेत है" कि खरीदार अगली तेजी के लिए तैयारी कर रहे हैं।

विश्लेषकों का सुझाव है कि बुल मार्केट की वापसी की पुष्टि के लिए दो प्रमुख संकेतकों पर नजर रखनी होगी:

1. अमेरिकी स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ में लगातार शुद्ध प्रवाह।

2. स्पॉट मांग का सकारात्मक बने रहना।

यदि ये दोनों संकेतक कमजोर पड़ते हैं, तो यह संकेत हो सकता है कि मौजूदा उछाल केवल डेरिवेटिव्स बाजार द्वारा संचालित था, न कि वास्तविक खरीदारी की मांग से।