Barclays: Nhà đầu tư nên giảm rủi ro trong tháng 9

Các chiến lược gia tại ngân hàng Barclays cho rằng nhà đầu tư nên giảm bớt mức độ chấp nhận rủi ro khi bước vào tháng 9, ngay cả khi họ vẫn duy trì quan điểm tích cực về cổ phiếu trong trung hạn. Lời kêu gọi thận trọng này được đưa ra trong bối cảnh thị trường đối mặt với nhiều yếu tố bất lợi hội tụ.

Nhiều yếu tố rủi ro hội tụ

Trong một ghi chú gửi khách hàng, chiến lược gia Emmanuel Cau của Barclays nhận định rằng sự bình yên của mùa hè đã nhường chỗ cho một bối cảnh nhiều biến động hơn. Ngân hàng chỉ ra một số lý do chính để các nhà đầu tư nên thận trọng trong ngắn hạn:

• Yếu tố mùa vụ: Tháng 9 trong lịch sử thường là một tháng có diễn biến kém tích cực cho thị trường chứng khoán, đặc biệt là trong các năm diễn ra bầu cử giữa kỳ tại Hoa Kỳ.
• Động lực kinh tế: Dữ liệu hoạt động kinh tế tại Mỹ đang có dấu hiệu hạ nhiệt, trong khi tác động tích cực từ mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý II đang mờ dần.
• Chính sách tiền tệ: Chu kỳ thắt chặt toàn cầu vẫn tiếp diễn. Các nhà kinh tế của Barclays dự báo Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ có thêm hai lần tăng lãi suất nữa trong năm 2026, cùng với Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Nhật Bản (BoJ).
• Giá năng lượng: Giá dầu vẫn là một yếu tố khó lường. Ông Cau mô tả giá năng lượng đang ở trong "vùng nguy hiểm" do căng thẳng chưa được giải quyết giữa Mỹ và Iran.
• Cổ phiếu AI: Làn sóng đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) đang trưởng thành, dẫn đến sự phân hóa ngày càng rõ rệt giữa các cổ phiếu thắng và thua.

Triển vọng trung hạn vẫn vững chắc

Tuy nhiên, Barclays nhấn mạnh rằng những rủi ro này chỉ là tạm thời. "Nhìn vào bức tranh toàn cảnh, chúng tôi xem những trở ngại này là có thể kiểm soát được, vì các trụ cột chính nâng đỡ thị trường cổ phiếu vẫn còn nguyên vẹn," ông Cau viết.

Ad

Các chuyên gia của ngân hàng chỉ ra các yếu tố nền tảng vẫn đang hỗ trợ thị trường, bao gồm hoạt động kinh tế toàn cầu ổn định, chu kỳ tăng trưởng lợi nhuận với mức tăng trưởng EPS (lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu) dự kiến gần 20%, và mức định giá của cổ phiếu vẫn hấp dẫn hơn so với trái phiếu.

Khuyến nghị điều chỉnh danh mục

Để đối phó với bối cảnh hiện tại, Barclays đề xuất các nhà đầu tư nên giảm hệ số beta (mức độ rủi ro so với thị trường chung) và tăng cường các biện pháp phòng hộ chiến thuật. Cụ thể, ngân hàng đã hạ khuyến nghị đối với ngành vật liệu xây dựng xuống mức "trung bình ngành" (marketweight) và nâng ngành bảo hiểm lên mức "trung bình ngành".

Dù vậy, Barclays vẫn giữ quan điểm tích cực đối với các cổ phiếu được hưởng lợi từ chu kỳ chi tiêu vốn (capex), đặc biệt trong các lĩnh vực công nghiệp, công nghệ và khai khoáng.