Barclays แนะลดความเสี่ยงเดือนกันยายน ชี้ปัจจัยลบระยะสั้นกดดันตลาด

Barclays แนะนำให้นักลงทุนพิจารณาลดความเสี่ยงออกจากพอร์ตการลงทุนในช่วงเดือนกันยายน โดยอ้างถึงปัจจัยลบหลายประการที่เข้ามาพร้อมกัน ทั้งสถิติในอดีตที่ไม่เอื้ออำนวย โมเมนตัมเศรษฐกิจที่ชะลอตัวลง และแรงกดดันรอบใหม่จากอัตราดอกเบี้ยและราคาพลังงาน

Emmanuel Cau นักกลยุทธ์ของ Barclays ระบุในบทวิเคราะห์ว่า แม้ภาพรวมระยะกลางของตลาดหุ้นจะยังคงดูดี แต่นักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังมากขึ้นในระยะสั้น และการป้องกันความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ (tactical hedges) ดูจะเป็นทางเลือกที่เหมาะสม

ปัจจัยลบกดดันตลาดในระยะสั้น

Barclays ชี้ให้เห็นถึงหลายปัจจัยที่อาจสร้างความผันผวนให้กับตลาดในเดือนกันยายน ซึ่งโดยปกติมักเป็นเดือนที่ตลาดหุ้นทำผลงานได้ไม่ดีนัก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ

ปัจจัยเสี่ยงอื่นๆ ที่ต้องจับตามอง ได้แก่:

• โมเมนตัมเศรษฐกิจ: ข้อมูลกิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ เริ่มส่งสัญญาณชะลอตัว และปัจจัยหนุนจากผลประกอบการไตรมาส 2 เริ่มแผ่วลง
• นโยบายการเงิน: วัฏจักรการคุมเข้มนโยบายการเงินทั่วโลกยังดำเนินต่อไป โดยนักเศรษฐศาสตร์ของ Barclays คาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 2 ครั้ง ในปี 2026 เช่นเดียวกับธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ)
• ราคาพลังงาน: ราคาน้ำมันยังคงเป็น "ตัวแปรที่ไม่แน่นอน" (wildcard) และอยู่ใน "โซนอันตราย" (danger zone) ท่ามกลางสถานการณ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ยังไม่คลี่คลาย
• กระแสการลงทุน AI: การลงทุนในหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) เริ่มเข้าสู่ภาวะเติบโตเต็มที่ (maturing) ทำให้เห็นความแตกต่างของผลตอบแทนระหว่างหุ้นผู้ชนะและผู้แพ้ชัดเจนขึ้น

มุมมองระยะกลางยังคงเป็นบวก

Ad

อย่างไรก็ตาม Barclays มองว่าความเสี่ยงเหล่านี้เป็นเพียง "อุปสรรคชั่วคราวที่สามารถจัดการได้" เนื่องจากปัจจัยพื้นฐานที่สนับสนุนตลาดหุ้นยังคงแข็งแกร่ง

เสาหลักสำคัญที่สนับสนุนมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นยังคงอยู่ครบถ้วน ไม่ว่าจะเป็นกิจกรรมทางเศรษฐกิจโลกที่ยังคงแข็งแกร่ง, วัฏจักรการเติบโตของกำไรบริษัทจดทะเบียนที่คาดว่ากำไรต่อหุ้น (EPS) จะเติบโตเกือบ 20% และมูลค่า (Valuation) ของตลาดหุ้นที่ยังน่าสนใจกว่าตลาดพันธบัตร

การปรับกลยุทธ์การลงทุน

เพื่อรับมือกับความผันผวนในระยะสั้น Barclays ได้ปรับกลยุทธ์โดยการลดค่าเบต้า (beta) หรือความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ตการลงทุนลง โดยได้ปรับลดน้ำหนักการลงทุนในกลุ่มวัสดุก่อสร้าง (construction materials) สู่ระดับ "เท่ากับตลาด" (marketweight) และปรับเพิ่มน้ำหนักในกลุ่มประกัน (insurance) สู่ระดับ "เท่ากับตลาด"

ถึงกระนั้น Barclays ยังคงมีมุมมองเชิงบวก (constructive) ต่อหุ้นในกลุ่มที่ได้ประโยชน์จากการลงทุน (capex plays) เช่น กลุ่มอุตสาหกรรม (industrials), เทคโนโลยี (technology) และเหมืองแร่ (mining)