Barclays thận trọng hơn với ngành dược phẩm châu Âu năm 2027, ưu tiên công nghệ sinh học và vốn hóa vừa

Barclays đã chuyển sang lập trường thận trọng hơn đối với lĩnh vực dược phẩm, công nghệ sinh học và khoa học sự sống của châu Âu khi bước vào năm 2027, mặc dù vẫn duy trì xếp hạng Trung lập (Neutral) cho toàn ngành. Sự thay đổi này phản ánh những lo ngại về tiềm năng sụt giảm của các dòng sản phẩm thuốc trong giai đoạn cuối và tốc độ tăng trưởng có phần chậm lại.

Lý do Barclays thay đổi quan điểm

Trong một báo cáo mới, các nhà phân tích do James Gordon dẫn dắt tại Barclays chỉ ra một số yếu tố dẫn đến quan điểm thận trọng hơn. Trước đây, ngân hàng này có xu hướng tích cực hơn đối với ngành.

Các lý do chính bao gồm:

• Tiềm năng danh mục thuốc giảm: Tiềm năng công bố dữ liệu đỉnh điểm từ các dòng sản phẩm thuốc trong giai đoạn cuối được dự báo sẽ giảm xuống còn khoảng 50 tỷ USD vào năm 2027, so với mức khoảng 75 tỷ USD của năm 2026.
• Tăng trưởng doanh thu chậm lại: Tốc độ tăng trưởng doanh thu theo đồng nội tệ được dự báo sẽ chậm lại, đạt 7% vào năm tới, giảm nhẹ so với mức 8% của năm 2026.
• Áp lực hết hạn bằng sáng chế: Ngành này đang tiến gần hơn đến các đợt hết hạn bằng sáng chế lớn, với giá trị khoảng 70 tỷ USD vào năm 2031 và 50 tỷ USD vào năm 2032.

Barclays cho biết tỷ lệ P/E dự phóng cho các cổ phiếu vốn hóa lớn trong ngành vẫn ở mức 15 lần, một mức định giá "không tạo ra sự vượt trội so với thị trường".

Ưu tiên cổ phiếu công nghệ sinh học và vốn hóa vừa

Với một năm được dự báo là ít sôi động hơn về danh mục sản phẩm và tăng trưởng chậm hơn cho các công ty lớn, các nhà phân tích của Barclays cho biết họ ưu tiên các phân khúc Công nghệ sinh học, Vốn hóa vừa và Cổ phiếu Chuyên khoa. Lĩnh vực khoa học sự sống cũng được kỳ vọng sẽ có hiệu suất tương đối tốt hơn.

Ad

Các lựa chọn hàng đầu (Overweight)

• Vốn hóa lớn: Barclays xếp hạng Khả quan cho AstraZeneca nhờ tiềm năng từ danh mục thuốc năm 2027 và khả năng định giá lại, cùng với Roche nhờ tăng trưởng dài hạn và việc ra mắt sản phẩm điều trị ung thư vú.
• Công nghệ sinh học: Genmab được ưa thích vì tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận hấp dẫn từ danh mục thuốc ung thư, và Argenx với tốc độ tăng trưởng nhanh nhất ngành.
• Vốn hóa vừa & Chuyên khoa: Các lựa chọn hàng đầu bao gồm Bayer, Galderma và Grifols.
• Khoa học sự sống: Ngân hàng này xếp hạng Khả quan cho Lonza, Sartorius và Sartorius Stedim Biotech.

Các cổ phiếu bị đánh giá thấp (Underweight)

• Vốn hóa lớn: GSK bị xếp hạng Kém khả quan do quá trình định giá lại dưới thời CEO mới đã gần hoàn tất, năm 2027 dự kiến không có nhiều đột phá và công ty đang tiến gần đến thời điểm mất độc quyền thuốc HIV.
• Vốn hóa vừa & Chuyên khoa: Ipsen bị hạ bậc do rủi ro cạnh tranh từ thuốc gốc và áp lực lên biên lợi nhuận.

Thay đổi xếp hạng và tác động thị trường

Cùng với báo cáo này, Barclays đã thực hiện một số thay đổi xếp hạng quan trọng. Cổ phiếu Ipsen đã bị hạ xuống Kém khả quan (Underweight) từ mức Trung lập, trong khi Hikma Pharmaceuticals được nâng lên mức Trung lập (Equal Weight). Cổ phiếu Zealand Pharma cũng bị hạ xuống mức Trung lập.

Phản ứng với tin tức, cổ phiếu Ipsen đã giảm hơn 4% trong phiên giao dịch tại châu Âu, trong khi Hikma tăng 1,4% tính đến 10:31 GMT.