Cổ phiếu AstraZeneca lao dốc trước tin đồn đàm phán sáp nhập 400 tỷ USD với Bristol Myers

Cổ phiếu của AstraZeneca đã sụt giảm mạnh vào thứ Hai sau khi có báo cáo về các cuộc đàm phán sáp nhập với Bristol Myers Squibb, một thương vụ có thể tạo ra một trong những nhà sản xuất thuốc lớn nhất thế giới với giá trị kết hợp gần 400 tỷ USD. Phản ứng tiêu cực của thị trường cho thấy sự hoài nghi của giới đầu tư về tính hợp lý chiến lược của một thương vụ thâu tóm quy mô lớn đối với AstraZeneca.

Phản ứng tiêu cực của thị trường

Theo Reuters, cổ phiếu của AstraZeneca đã giảm tới 6,4% vào lúc 08:30 GMT, trở thành mã giảm mạnh nhất trong chỉ số FTSE 100 của Anh. Các nhà đầu tư và nhà phân tích cho rằng nhà sản xuất thuốc lớn nhất nước Anh không có lý do rõ ràng để thực hiện một thương vụ thâu tóm mang tính chuyển đổi, bất chấp những lợi ích tài chính tiềm năng.

Nếu được thực hiện, thương vụ này sẽ tạo ra công ty dược phẩm lớn thứ tư thế giới về vốn hóa thị trường và lớn nhất về doanh thu. Tuy nhiên, nhiều người đặt câu hỏi về logic của thỏa thuận đối với AstraZeneca, vốn đã gặt hái nhiều thành công dưới sự lãnh đạo của CEO lâu năm Pascal Soriot.

Giới đầu tư và phân tích hoài nghi

Nhiều chuyên gia trong ngành cho rằng các cổ đông của Bristol Myers Squibb (BMS) sẽ là người hưởng lợi chính từ bất kỳ sự kết hợp nào. Lucy Coutts, giám đốc đầu tư tại JM Finn, một cổ đông của AstraZeneca, nhận định rằng lợi thế duy nhất cho AstraZeneca dường như là để "đẩy nhanh dấu ấn và doanh số bán hàng tại Mỹ".

Các nhà phân tích và quản lý quỹ khác cũng chia sẻ quan điểm này:

Ad

• Markus Manns, quản lý danh mục tại Union Investment, một cổ đông khác của AstraZeneca, cho biết: "Việc kết hợp với Bristol không hợp lý về mặt chiến lược hay tài chính. Nhiều vụ sáp nhập lớn trong quá khứ đã hủy hoại giá trị và không có lý do rõ ràng nào để Astra phải làm vậy".
• Lukas Leu, quản lý danh mục tại ATG Healthcare, lo ngại rằng một thương vụ lớn "sẽ giết chết sự đổi mới và linh hoạt, và sẽ làm pha loãng tăng trưởng của AstraZeneca trong ngắn hạn".
• Các nhà phân tích của Jefferies bày tỏ sự "bối rối" trước thông tin này, cho rằng AstraZeneca có "hồ sơ tăng trưởng và đổi mới mạnh mẽ" và không cần đến các "kỹ thuật tài chính".

Động lực tiềm ẩn và rủi ro

Dù vấp phải sự phản đối, một số nhà phân tích chỉ ra những lý do tiềm năng cho thương vụ. Sean Conroy từ Shore Capital cho rằng thỏa thuận có thể giúp AstraZeneca giải quyết vấn đề "vách đá bằng sáng chế" (patent cliff) mà công ty phải đối mặt sau năm 2030 và củng cố mảng kinh doanh ung thư.

Tuy nhiên, thương vụ cũng đối mặt với những rủi ro đáng kể. Conroy cảnh báo rằng sự chồng chéo giữa thuốc trị liệu miễn dịch ung thư Opdivo của Bristol Myers và Imfinzi của AstraZeneca có thể thu hút sự giám sát chống độc quyền. Hơn nữa, một thương vụ lớn có thể gây gián đoạn sâu sắc cho một "công ty đang vận hành tốt với một danh mục sản phẩm đầy hứa hẹn", theo lời của Manns.

Một nguồn tin thân cận đã xác nhận với Reuters rằng hai công ty đã tổ chức các cuộc đàm phán, xác thực thông tin từ Financial Times trước đó. AstraZeneca đã từ chối bình luận, trong khi Bristol Myers chưa đưa ra phản hồi.