아스트라제네카-브리스톨 마이어스 4000억 달러 규모 합병설에 주가 급락

영국 제약사 아스트라제네카(AstraZeneca)가 미국 경쟁사인 브리스톨 마이어스 스퀴브(Bristol Myers Squibb)와의 합병을 논의 중이라는 보도가 나오자 투자자들이 즉각적인 우려를 표명하며 주가가 급락했습니다. 로이터 통신에 따르면, 월요일 런던 증시에서 아스트라제네카 주가는 장중 6.4% 하락하며 FTSE 100 지수 내 가장 큰 낙폭을 기록했습니다.

인수합병설과 시장 반응

파이낸셜 타임스(Financial Times)가 처음 보도하고 이후 로이터가 소식통을 인용해 확인한 바에 따르면, 두 회사는 합병을 위한 논의를 진행했습니다. 지난 금요일 종가 기준 두 회사의 합산 시가총액은 거의 4000억 달러(아스트라제네카 2641억 달러, 브리스톨 마이어스 1334억 달러)에 달합니다. 이번 합병이 성사될 경우, 시가총액 기준 세계 4위, 매출 기준으로는 세계 최대 규모의 제약사가 탄생하게 됩니다.

그러나 시장의 반응은 냉담했습니다. 투자자들과 애널리스트들은 아스트라제네카가 파스칼 소리오 최고경영자(CEO)의 지휘 아래 이미 성공적인 성장 가도를 달리고 있어, 거대 규모의 인수합병이 필요하지 않다고 지적했습니다. 아스트라제네카 대변인은 관련 논평을 거부했으며, 브리스톨 마이어스 측은 논평 요청에 응답하지 않았습니다.

'메가딜'에 대한 투자자들의 회의론

아스트라제네카의 주요 주주들은 이번 합병설에 대해 회의적인 시각을 드러냈습니다. 아스트라제네카 주주인 JM 핀(JM Finn)의 루시 쿠츠 투자 이사는 "이번 합병에서 유일한 이점은 아스트라제네카의 미국 내 입지를 가속화하는 것뿐"이라며, "결론적으로 브리스톨 마이어스 주주들이 승자가 될 것"이라고 평가했습니다.

Ad

다른 주주들도 비슷한 의견을 내놓았습니다.

• 유니온 인베스트먼트(Union Investment)의 마르쿠스 만스 포트폴리오 매니저는 "전략적으로나 재무적으로 의미가 없다"며 "과거 많은 대형 합병이 가치를 파괴했다"고 경고했습니다.
• ATG 헬스케어(ATG Healthcare)의 루카스 류 포트폴리오 매니저는 "대형 합병은 혁신과 민첩성을 저해하고 단기적으로 아스트라제네카의 성장을 희석시킬 것"이라고 우려했습니다.
• 제프리스(Jefferies) 소속 애널리스트들은 아스트라제네카가 이미 강력한 "성장 및 혁신 프로필"을 보유하고 있어 "재무 공학이 필요 없는 회사"라며 이번 보도에 의문을 표했습니다.

잠재적 이점과 규제 리스크

일부 전문가들은 이번 합병이 아스트라제네카에게 잠재적 이점을 제공할 수 있다고 분석합니다. 쇼어 캐피탈(Shore Capital)의 션 콘로이 애널리스트는 이번 거래가 2030년 이후 아스트라제네카가 직면할 특허 절벽 문제를 해결하고 항암제 사업 부문을 강화하는 데 도움이 될 수 있다고 언급했습니다.

하지만 상당한 리스크도 존재합니다. 특히 브리스톨 마이어스의 '옵디보(Opdivo)'와 아스트라제네카의 '임핀지(Imfinzi)'는 모두 면역관문억제제로 분류되는 항암제로, 두 제품 간의 중복은 반독점 규제 당국의 면밀한 심사를 유발할 가능성이 큽니다. 또한, 성공적으로 운영되던 기업이 대규모 합병으로 인해 혼란에 빠질 수 있다는 점도 주요 우려 사항으로 꼽힙니다.