Phố Wall chia rẽ về AI: Lạc quan với chip nhớ, cảnh báo S&P 500 và rủi ro cho ngành dịch vụ

Các nhà phân tích đưa ra những quan điểm trái chiều về tác động của trí tuệ nhân tạo (AI), dự báo đà tăng của cổ phiếu công nghệ sẽ sớm quay trở lại nhưng cảnh báo về một đợt điều chỉnh lớn của chỉ số S&P 500 vào cuối năm 2027. Trong khi các nhà sản xuất chip nhớ như SK Hynix nhận được đánh giá tích cực, một số công ty phần mềm và dịch vụ lại đối mặt với việc bị hạ xếp hạng do rủi ro từ AI.

Triển vọng trái chiều của thị trường

Công ty nghiên cứu Capital Economics nhận định đợt bán tháo gần đây ở các cổ phiếu công nghệ lớn liên quan đến AI chủ yếu do lo ngại hơn là bằng chứng cụ thể, và dự báo đà tăng sẽ tiếp tục trong ngắn hạn. Công ty này duy trì dự báo chỉ số S&P 500 sẽ đạt 8.250 điểm vào cuối năm 2026.

Tuy nhiên, Capital Economics cảnh báo về một viễn cảnh kém lạc quan hơn trong dài hạn. Họ cho rằng kỳ vọng về lợi nhuận của các công ty hiện "quá lạc quan" và sẽ phải điều chỉnh giảm. Do đó, công ty dự báo chỉ số S&P 500 có thể giảm xuống còn 6.500 điểm vào cuối năm 2027.

Cổ phiếu chip nhớ được đánh giá cao

Trái ngược với triển vọng thị trường chung, lĩnh vực chip nhớ đang nhận được sự ủng hộ mạnh mẽ từ các nhà phân tích. UBS đã bắt đầu theo dõi chứng chỉ lưu ký tại Mỹ (ADR) của SK Hynix với khuyến nghị Mua và giá mục tiêu 204 USD. Theo UBS, thị trường đang định giá thấp khả năng sinh lời cấu trúc cao hơn của ngành chip nhớ trong kỷ nguyên AI.

Công ty phân tích Bernstein cũng tái khẳng định quan điểm lạc quan về các nhà sản xuất chip nhớ sau khi một loạt các quan hệ đối tác trị giá hàng tỷ USD được công bố. Các thỏa thuận đáng chú ý bao gồm:

Ad

• SK Hynix và Nvidia: Hợp tác trị giá hơn 500 tỷ USD về cung cấp chip nhớ và xây dựng nhà máy AI.
• Samsung và Broadcom: Biên bản ghi nhớ trị giá 200 tỷ USD về chip nhớ và dịch vụ đúc bán dẫn đến năm 2030.

Bernstein cho rằng những thỏa thuận này củng cố tầm quan trọng ngày càng tăng của chip nhớ đối với cơ sở hạ tầng AI và xem đợt điều chỉnh giá cổ phiếu gần đây là "cơ hội mua vào tốt".

Rủi ro AI với các công ty phần mềm và dịch vụ

Trong khi phần cứng AI được hưởng lợi, một số công ty phần mềm và dịch vụ lại đối mặt với thách thức. TD Cowen đã hạ khuyến nghị đối với cổ phiếu Intuit xuống Nắm giữ từ Mua, với lý do lộ trình các yếu tố xúc tác trong ngắn hạn có xu hướng tiêu cực và rủi ro từ AI cũng như áp lực cạnh tranh ngày càng tăng.

Tương tự, Fiverr cũng bị Oppenheimer và Goldman Sachs hạ xếp hạng sau khi công ty cắt giảm mạnh dự báo cả năm. Các nhà phân tích chỉ ra rằng áp lực từ việc áp dụng các mô hình ngôn ngữ lớn đang gia tăng, ảnh hưởng tiêu cực đến mảng kinh doanh cốt lõi của Fiverr là các dịch vụ giá rẻ. Trong quý II, doanh thu của Fiverr đã giảm 10% so với cùng kỳ, trong khi số lượng người mua trong 12 tháng gần nhất giảm 22%.