Analis Terbelah: Reli AI Diprediksi Berlanjut, Namun S&P 500 Hadapi Koreksi pada 2027

Para analis memperkirakan reli saham-saham yang terkait dengan kecerdasan buatan (AI) akan berlanjut dalam jangka pendek, didukung oleh permintaan yang kuat untuk infrastruktur AI. Namun, Capital Economics memperingatkan bahwa ekspektasi pendapatan yang terlalu optimistis dapat memicu koreksi tajam pada indeks S&P 500 pada akhir tahun 2027.

Prospek Jangka Pendek Tetap Optimistis

Capital Economics meyakini bahwa aksi jual baru-baru ini pada saham raksasa teknologi didorong oleh kekhawatiran pasar, bukan bukti fundamental. Lembaga riset tersebut mempertahankan target S&P 500 di level 8.250 pada akhir tahun 2026, mengindikasikan bahwa "kereta AI" akan kembali ke jalurnya.

Optimisme ini diperkuat oleh sentimen positif di sektor semikonduktor, terutama produsen chip memori. Bernstein menegaskan kembali pandangan *bullish*-nya setelah serangkaian kemitraan bernilai lebih dari $700 miliar diumumkan, yang melibatkan pemain besar seperti Samsung, SK Hynix, Nvidia, dan Broadcom. Kesepakatan ini mencakup pasokan memori, layanan pengecoran (foundry), dan pusat data AI.

Secara spesifik, beberapa analis menyoroti prospek berikut:

• SK Hynix & Nvidia: Menandatangani letter of intent untuk kemitraan senilai lebih dari $500 miliar, mencakup pasokan memori AI generasi berikutnya.
• Samsung & Broadcom: Menandatangani nota kesepahaman (MoU) senilai $200 miliar untuk memori (termasuk HBM) dan layanan pengecoran hingga tahun 2030.
• UBS: Memulai cakupan saham SK Hynix dengan peringkat 'Buy' dan target harga $204 untuk American Depositary Receipts (ADR), dengan alasan pasar belum sepenuhnya memperhitungkan profitabilitas struktural yang lebih tinggi dari permintaan AI.

Ad

Peringatan Jangka Panjang dan Dampak AI

Di balik optimisme jangka pendek, Capital Economics mengeluarkan peringatan untuk jangka panjang. Mereka memperkirakan ekspektasi laba yang "terlihat sangat optimistis" pada akhirnya akan dikoreksi, yang berpotensi menekan indeks S&P 500 turun ke level 6.500 pada akhir tahun 2027.

Beberapa faktor risiko yang menjadi perhatian termasuk peningkatan pasokan chip memori dari Tiongkok dan kemajuan negara tersebut dalam pengembangan AI, yang dapat menekan pendapatan produsen chip di AS dan Korea Selatan. Selain itu, kekhawatiran tentang "pembiayaan sirkular" dalam peluncuran AI juga kembali muncul setelah laporan bahwa Nvidia mungkin memberikan jaminan pembiayaan sekitar $250 miliar untuk OpenAI.

Di sisi lain, adopsi AI yang semakin cepat justru memberikan tekanan pada model bisnis perusahaan lain. Hal ini tercermin dari penurunan peringkat sejumlah saham:

• Intuit: TD Cowen menurunkan peringkatnya menjadi 'Hold' dari 'Buy', dengan alasan risiko eksekusi pada strategi produk AI dan meningkatnya intensitas persaingan.
• Fiverr: Oppenheimer dan Goldman Sachs menurunkan peringkat platform pekerja lepas ini setelah perusahaan memangkas proyeksi setahun penuh. Analis menyoroti tekanan dari adopsi model bahasa besar (LLM) yang mempercepat penurunan pada layanan bernilai lebih rendah, yang merupakan 85% dari GMV perusahaan.