Cổ phiếu công nghệ Trung Quốc tăng vọt khi các mô hình AI nội địa cạnh tranh với Mỹ

Cổ phiếu của các gã khổng lồ công nghệ Trung Quốc như Alibaba và Baidu đã tăng mạnh sau khi các công ty này công bố những mô hình trí tuệ nhân tạo (AI) mới có khả năng cạnh tranh trực tiếp với các đối thủ hàng đầu của Mỹ, gây ra một sự luân chuyển dòng vốn đáng kể trên thị trường châu Á.

Đột phá từ các mô hình AI nội địa

Theo Investing.com, Alibaba đã giới thiệu mô hình Qwen3.8 Max với 2,4 nghìn tỷ tham số, được công ty tuyên bố là chỉ đứng sau Claude Fable 5 của Anthropic. Cùng lúc đó, công ty khởi nghiệp Moonshot AI có trụ sở tại Bắc Kinh đã ra mắt Kimi K3, một mô hình mã nguồn mở (open-weight) với 2,8 nghìn tỷ tham số và cửa sổ ngữ cảnh 1 triệu token.

Trong các bài kiểm tra độc lập, Kimi K3 đã đạt điểm số cao, sánh ngang với Claude Fable 5 và GPT-5.6 Sol, cho thấy sự tiến bộ nhanh chóng của ngành AI Trung Quốc. Các nhà phân tích tại Goldman Sachs nhận định rằng "các mô hình AI mã nguồn mở của Trung Quốc đang đạt đến một điểm tới hạn về hiệu suất thông minh để phổ biến trên toàn cầu."

Tác động trái chiều trên thị trường

Sự kiện này đã tạo ra một làn sóng dịch chuyển đầu tư rõ rệt. Cổ phiếu của các công ty nền tảng AI Trung Quốc được hưởng lợi, trong khi các nhà sản xuất phần cứng bán dẫn lại chịu áp lực bán tháo.

Ad

• Cổ phiếu nền tảng tăng: Cổ phiếu Alibaba niêm yết tại Hồng Kông đã tăng tới 3,7% trong phiên giao dịch ngày thứ Hai. Tại thị trường Mỹ, cổ phiếu Alibaba và Baidu cũng ghi nhận mức tăng trước giờ mở cửa lần lượt là khoảng 4% và 3,8%.
• Cổ phiếu phần cứng giảm: Ngược lại, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc đã giảm 4,5% khi các nhà đầu tư nước ngoài đẩy mạnh bán tháo cổ phiếu chip nhớ. Tờ South China Morning Post đưa tin các nhà đầu tư nước ngoài đã rút 110 tỷ USD khỏi thị trường Seoul từ đầu năm đến nay. Chỉ số bán dẫn Philadelphia (Philadelphia SE Semiconductor Index) cũng đã xác nhận rơi vào thị trường giá xuống, giảm hơn 20% so với mức đỉnh cuối tháng 6.

Bối cảnh và nhận định của chuyên gia

Các nhà phân tích tại Citi cho rằng những đột phá này báo hiệu một "sự thay đổi mang tính cấu trúc" chứ không chỉ là một sự kiện cạnh tranh đơn lẻ. Họ tin rằng các doanh nghiệp sẽ áp dụng chiến lược đa mô hình, lựa chọn mô hình tốt nhất với giá tốt nhất cho từng tác vụ. Điều này tạo lợi thế cho các công ty có năng lực toàn diện từ chip, hạ tầng đám mây đến mô hình và ứng dụng như Alibaba.

Alibaba được xem là bên hưởng lợi trực tiếp nhất, không chỉ từ mô hình Qwen mà còn từ cơ sở hạ tầng đám mây của mình. Hơn nữa, việc Apple Intelligence được cấp phép tại Trung Quốc vào giữa tháng 7 với Qwen là mô hình nền tảng đã mang lại cho Alibaba một lợi thế phân phối khổng lồ đến người tiêu dùng. Tuy nhiên, các nhà phân tích tại Bank of America cũng cảnh báo rằng vị thế mã nguồn mở của Qwen đang phải đối mặt với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt ngay tại thị trường nội địa.