中国AIモデルの性能躍進、アリババなどテック株急伸　半導体からは資金流出

アリババ集団と北京を拠点とするスタートアップ月之暗面（Moonshot AI）が、米国の大手モデルに匹敵する性能を持つとみられる大規模言語モデル（LLM）を相次いで発表したことを受け、中国のテクノロジー株が急騰した。この動きは、アジアの半導体ハードウェアから中国のAIプラットフォーム銘柄への大幅な資金シフトを引き起こしている。

新型AIモデルの発表と市場の反応

アリババは、パラメータ数が2.4兆に達する「Qwen3.8 Max」を発表。同社は、このモデルの性能がAnthropic社の「Claude Fable 5」に次ぐものだと説明している。また、月之暗面はパラメータ数2.8兆のオープンウェイトモデル「Kimi K3」を発表。同モデルは、ブラインドテストにおいてコーディング能力で他の全モデルを上回り、総合スコアでも「Claude Fable 5」や「GPT-5.6 Sol」に迫る評価を得た。

この発表を受け、月曜日のニューヨーク証券取引所の時間外取引ではアリババ株が約4%、バイドゥ株が3.8%上昇した。香港市場でもアリババ株は一時3.7%高を記録した。

半導体からAIプラットフォームへの資金循環

中国製AIモデルの躍進は、AI関連投資の力学を変化させている。ゴールドマン・サックスのアナリストは、「中国のAIオープンソース／オープンウェイトモデルは、世界的に普及するための知能性能の臨界点に達しつつある」と指摘する。

Ad

この流れは、投資家がハードウェア依存の半導体銘柄を売り、AIプラットフォーム企業に資金を移す「ローテーション」を加速させている。対照的に、韓国総合株価指数（KOSPI）は4.5%下落。SKハイニックスとサムスン電子の株価が急落したことで、外国人投資家の韓国メモリーチップ株からの資金流出が続いている。米国のフィラデルフィア半導体株指数も先週、6月下旬の史上最高値から20%以上下落し、弱気相場入りした。

アナリストの見方と今後の展望

シティのアナリストは、今回の動きを単一の競合イベントではなく構造的な変化と捉えている。「急速な技術革新は、企業がタスクごとに最適なモデルと価格を選択する『マルチモデル戦略』を採用する『モデルに依存しない』環境を育む可能性がある」と分析。アリババのようなチップからクラウド、モデル、アプリケーションまでを網羅する「フルスタック」の能力を持つ企業が有利になるとの見方を示した。

一方で、バンク・オブ・アメリカは、Kimi K3の価格が中国製モデルとしては最も高価である点や、アリババのオープンソースモデルが国内で激しい競争に直面している点を指摘している。アリババにとっての追い風は、中国国内でApple Intelligenceの基盤モデルとして同社のQwenが採用されたことであり、これにより広範な消費者層へのリーチが確保される。市場の次の注目点は、月之暗面が7月27日に予定しているKimi K3のオープンウェイトの公開となる。