Saham Teknologi Tiongkok Melonjak Didorong Model AI Baru yang Saingi Pemimpin AS

Saham-saham teknologi Tiongkok, terutama Alibaba (BABA) dan Baidu (BIDU), mengalami kenaikan signifikan setelah serangkaian terobosan model kecerdasan buatan (AI) domestik yang dinilai mampu menyaingi para pemimpin industri dari Amerika Serikat. Perkembangan ini memicu rotasi tajam di pasar, di mana investor beralih dari saham perangkat keras semikonduktor Asia ke saham platform AI Tiongkok.

Terobosan Model AI Tiongkok

Dua pengumuman model AI menjadi pendorong utama sentimen positif ini. Pertama, Alibaba meluncurkan pratinjau Qwen3.8 Max, sebuah model dengan 2,4 triliun parameter yang diklaim perusahaan "hanya berada di urutan kedua" setelah Claude Fable 5 dari Anthropic. Kedua, Moonshot AI yang berbasis di Beijing meluncurkan Kimi K3, sebuah model *open-weight* dengan 2,8 triliun parameter dan jendela konteks 1 juta token, yang menunjukkan kinerja kompetitif mendekati Claude Fable 5 dan GPT-5.6 Sol dalam pengujian.

"Kami percaya model *open-source/open-weight* AI Tiongkok sedang mencapai titik kritis dalam hal kinerja kecerdasan untuk proliferasi global," tulis analis Goldman Sachs yang dipimpin oleh Ronald Keung. Kemajuan pesat ini menandakan kemampuan Tiongkok untuk bersaing di garda terdepan pengembangan AI global.

Rotasi Pasar yang Tajam

Peluncuran model-model ini secara langsung berdampak pada pergerakan pasar. Saham Alibaba yang terdaftar di Hong Kong naik sebanyak 3,7% pada hari Senin, sementara sahamnya di bursa New York naik sekitar 4% dalam perdagangan prakerja.

Ad

Sebaliknya, sektor perangkat keras mengalami tekanan jual yang signifikan. Indeks KOSPI Korea Selatan anjlok 4,5% karena investor asing mempercepat rotasi keluar dari saham cip memori. Saham raksasa seperti SK Hynix dan Samsung masing-masing anjlok sekitar 12% pada minggu sebelumnya. Di AS, Philadelphia SE Semiconductor Index mengonfirmasi pasar *bearish* setelah jatuh lebih dari 20% dari puncaknya pada akhir Juni.

Analisis dan Prospek

Para analis memandang perkembangan ini sebagai pergeseran struktural. Analis Citi berpendapat bahwa iterasi yang cepat ini dapat mendorong lingkungan yang "agnostik terhadap model", di mana perusahaan mengadopsi strategi multi-model untuk memilih model terbaik dengan harga terbaik untuk setiap tugas. Dalam skenario ini, perusahaan dengan kapabilitas lengkap seperti Alibaba—mulai dari cip, infrastruktur cloud, model, hingga aplikasi—dinilai berada di posisi yang lebih baik untuk memimpin.

Bank of America mencatat bahwa Kimi K3 dipatok dengan harga premium untuk model Tiongkok, sekitar 60% dari harga Claude Opus 4.8. Meskipun Alibaba diuntungkan secara luas dari ledakan AI melalui bisnis cloud-nya, model Qwen yang bersifat *open-source* menghadapi persaingan domestik yang semakin ketat. Namun, Alibaba memiliki keunggulan distribusi yang signifikan, terutama setelah model Qwen-nya dikonfirmasi akan mendukung Apple Intelligence di Tiongkok, memberikannya jangkauan masif ke basis pengguna Apple.