Theo báo cáo của OptionMetrics, hàng hóa nông sản có hiệu suất vượt trội hơn đồng trên cơ sở điều chỉnh rủi ro.

Theo một phân tích gần đây của nhà cung cấp dữ liệu quyền chọn OptionMetrics, một số mặt hàng nông sản đã mang lại lợi nhuận đáng kể và tỷ suất sinh lời điều chỉnh rủi ro vượt trội trong năm nay, âm thầm tỏa sáng hơn cả những tài sản được quảng bá rầm rộ như đồng.

Lợi nhuận nông nghiệp vượt xa sự cường điệu

Trong khi thị trường năng lượng thu hút sự chú ý đáng kể, đường, lúa mì SRW Chicago và đậu nành đã đạt được lợi nhuận ấn tượng mà không cần nhiều sự chú ý. Theo một bài đăng của Brett Friedman trên OptionMetrics, những mặt hàng này cũng có trọng lượng đáng kể trong các chỉ số chuẩn lớn như S&P GSCI và Bloomberg Commodity Index.

Tính đến ngày 16 tháng 10, hiệu suất từ đầu năm đến nay của các mặt hàng nông sản này trái ngược hoàn toàn với thị trường chứng khoán nói chung:

• Đường: +44,7%
• Lúa mì SRW Chicago: +32,3%
• Đậu nành: +22,1%

Để so sánh, quỹ SPDR S&P 500 ETF (SPY) và Invesco QQQ Trust (QQQ) đã đạt lợi nhuận lần lượt là 11,7% và 15,8% trong cùng kỳ.

Lợi nhuận điều chỉnh rủi ro nói lên tất cả

Ad

Hiệu suất vượt trội của các sản phẩm nông nghiệp này thậm chí còn rõ rệt hơn khi được đo lường trên cơ sở điều chỉnh rủi ro bằng cách sử dụng tỷ lệ Sharpe, đánh giá lợi nhuận so với biến động. Phân tích cho thấy đường, đậu nành và lúa mì đều mang lại lợi nhuận cao hơn đáng kể so với đồng ở mức độ rủi ro đã chấp nhận.

• Tỷ lệ Sharpe của đường: +1,72
• Tỷ lệ Sharpe của đậu nành: +1,3
• Tỷ lệ Sharpe của lúa mì SRW Chicago: +1,2
• Tỷ lệ Sharpe của đồng: 0,65

Báo cáo cũng lưu ý rằng lúa mì và đậu nành đã biến động gần như song song trong năm nay, với hệ số tương quan giá theo năm dương lịch đạt mức kỷ lục 0,919, cho thấy lợi ích đa dạng hóa tối thiểu giữa hai loại này.

Câu chuyện về AI của đồng làm nhà đầu tư thất vọng

Đồng đã trở thành tâm điểm thảo luận trên thị trường do vai trò là nguyên liệu đầu vào quan trọng cho ngành điện tử, dẫn đến việc một số người giao dịch nó như một chỉ báo cho sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo. Mặc dù câu chuyện hấp dẫn này, hiệu suất của nó lại không mấy ấn tượng, OptionMetrics lưu ý.

Mặc dù đồng đã mang lại lợi nhuận 15,5% từ đầu năm đến nay, nhưng tỷ lệ Sharpe chỉ 0,65 thấp hơn đáng kể so với các mặt hàng nông sản được nêu bật. Hơn nữa, mức độ biến động ngụ ý trung bình của nó trong năm nay là 29,1%, vẫn cao hơn mức cơ sở 21 năm là 26,9%. “Mặc dù vậy, những người giao dịch nó như một chỉ báo thay thế cho trí tuệ nhân tạo đã thất vọng trong năm nay”, Friedman viết, kết luận rằng “giới báo chí tài chính thường nhầm lẫn một câu chuyện hấp dẫn với kết quả thực tế, đã được điều chỉnh rủi ro”.