Story
Cổ phiếu Adidas lao dốc mạnh nhất 6 năm do lợi nhuận không đạt kỳ vọng
Cổ phiếu của gã khổng lồ đồ thể thao Đức Adidas (ADSGn) đã sụt giảm tới 17,1% trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, mức giảm trong một ngày lớn nhất trong hơn sáu năm. Đợt bán tháo diễn ra dù công ty báo cáo doanh thu quý II đạt kỷ lục, nhưng lợi nhuận hoạt động lại gây thất vọng lớn cho các nhà đầu tư.
Doanh thu kỷ lục, lợi nhuận trượt mục tiêu
Trong quý II, Adidas ghi nhận lợi nhuận hoạt động chỉ tăng 5% lên 574 triệu euro, thấp hơn đáng kể so với dự báo đồng thuận của các nhà phân tích trong khoảng 615–623 triệu euro. Nguyên nhân chính là do công ty đã tăng chi tiêu marketing lên khoảng 30% so với cùng kỳ năm ngoái để tận dụng sự kiện FIFA World Cup 2026, một khoản đầu tư giúp tăng cường nhận diện thương hiệu nhưng lại gây áp lực nặng nề lên lợi nhuận.
Tuy nhiên, về mặt doanh thu, bức tranh lại hoàn toàn trái ngược. Các điểm sáng bao gồm:
- Doanh thu thuần tăng vọt lên mức kỷ lục 6,74 tỷ euro.
- Các ngành hàng chạy bộ và bóng đá có kết quả kinh doanh mạnh mẽ.
- Doanh số tại thị trường Trung Quốc tăng trưởng 19%.
Triển vọng cả năm và biến động nhân sự cấp cao
AdDù kết quả doanh thu khả quan, ban lãnh đạo Adidas đã khiến thị trường thất vọng khi giữ nguyên mục tiêu lợi nhuận hoạt động cả năm ở mức khoảng 2,3 tỷ euro. Các nhà đầu tư và nhà phân tích đã kỳ vọng một sự nâng cấp dự báo lợi nhuận, tương xứng với việc công ty nâng dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm (đã điều chỉnh theo tỷ giá) từ "mức cao một chữ số" lên 9–10%.
Thêm vào sự không chắc chắn, công ty thông báo Giám đốc Tài chính (CFO) lâu năm Harm Ohlmeyer sẽ không gia hạn hợp đồng sau gần 30 năm gắn bó. Bà Birgit Kretschmer sẽ đảm nhận vai trò này vào cuối năm 2026, tạo ra một giai đoạn chuyển giao lãnh đạo quan trọng trong bối cảnh khó khăn.
Phản ứng của thị trường
Sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu Adidas phản ánh một thị trường đã "định giá" dựa trên kỳ vọng rằng công ty sẽ không chỉ có doanh thu vượt trội mà còn phải nâng cao triển vọng lợi nhuận. Khi chỉ một nửa phương trình được đáp ứng, các nhà đầu tư đã phản ứng tiêu cực. Sự kết hợp giữa chi phí marketing làm giảm biên lợi nhuận, triển vọng lợi nhuận không đổi và sự ra đi của CFO đã lấn át hoàn toàn tin tức tốt về doanh thu, đẩy cổ phiếu xuống mức thấp nhất kể từ mùa xuân năm 2026.