Saham Adidas Merosot Lebih 17% Akibat Keuntungan Gagal Capai Jangkaan

Saham Adidas AG (ADSGn) menjunam lebih 17% dalam dagangan hari ini, menuju ke arah penurunan harian terbesarnya dalam tempoh lebih enam tahun, selepas keuntungan operasi suku kedua syarikat tidak mencapai jangkaan penganalisis walaupun berjaya mencatat hasil jualan rekod.

Kejatuhan mendadak ini menolak harga sahamnya ke paras serendah €149.65, mencerminkan reaksi pelabur terhadap margin keuntungan yang terjejas akibat perbelanjaan pemasaran yang tinggi.

Keuntungan Terjejas Akibat Perbelanjaan Pemasaran

Bagi suku kedua, keuntungan operasi Adidas meningkat hanya 5% kepada €574 juta. Angka ini jauh di bawah anggaran konsensus penganalisis yang berada dalam julat €615 juta hingga €623 juta. Menurut syarikat itu, kegagalan ini berpunca daripada peningkatan perbelanjaan pemasaran sebanyak kira-kira 30% berbanding tahun sebelumnya, terutamanya untuk memanfaatkan temasya Piala Dunia FIFA 2026.

Walaupun keuntungan terjejas, prestasi hasil jualan syarikat adalah sangat memberangsangkan. Jualan bersih melonjak ke paras rekod €6.74 bilion, didorong oleh prestasi kukuh dalam kategori larian dan bola sepak, serta pertumbuhan jualan sebanyak 19% di pasaran China.

Unjuran Kecewakan Pelabur

Ad

Berikutan hasil jualan yang kukuh, pihak pengurusan telah menaikkan unjuran pertumbuhan hasil tahun penuhnya kepada 9%–10% (dilaraskan mengikut mata wang), berbanding unjuran "satu digit tinggi" sebelum ini. Walau bagaimanapun, sasaran keuntungan operasi untuk tahun penuh dikekalkan pada sekitar €2.3 bilion.

Keputusan untuk tidak menaikkan sasaran keuntungan telah mengecewakan pelabur yang menjangkakan semakan ke atas selari dengan prospek hasil yang lebih cerah. Penganalisis sebelum ini menganggarkan keuntungan operasi setahun penuh menghampiri €2.4 bilion. Turut menambah kepada ketidaktentuan ialah pengumuman bahawa Ketua Pegawai Kewangan (KPK) Harm Ohlmeyer akan meninggalkan syarikat selepas hampir 30 tahun, dengan Birgit Kretschmer bakal mengambil alih peranan itu menjelang akhir 2026.

Kesan Pasaran

Penjualan besar-besaran saham Adidas hari ini menunjukkan bahawa pasaran telah meletakkan harga untuk prestasi cemerlang bagi kedua-dua hasil dan keuntungan. Apabila hanya separuh daripada jangkaan itu dipenuhi, pelabur bertindak balas dengan negatif.

Gabungan margin yang tertekan, prospek keuntungan yang tidak berubah, dan peralihan dalam pengurusan kanan terbukti sudah cukup untuk membayangi berita hasil jualan rekod. Kejatuhan saham Adidas turut menjadi penghalang utama kepada indeks DAX Jerman, manakala saham pesaingnya, Puma, turut mencatatkan penurunan.