Cổ phiếu Adidas tăng giá sau khi được Barclays nâng hạng tín nhiệm

Cổ phiếu của Adidas đã tăng 1,4% trong phiên giao dịch sáng thứ Tư sau khi ngân hàng Barclays nâng hạng tín nhiệm của công ty từ "Trung lập" (Equal Weight) lên "Tăng tỷ trọng" (Overweight). Các nhà phân tích của Barclays cho rằng đây là một cơ hội mua vào hấp dẫn sau "cơn bão hoàn hảo" đối với ngành hàng thể thao.

Thay đổi cấu trúc thị trường

Trong báo cáo, các nhà phân tích do Viktoria Petrova dẫn đầu đã đưa ra một khuôn khổ thị trường mới cho ngành, cho rằng "thế song độc quyền toàn cầu đã không còn" và tăng trưởng của ngành đã được thiết lập lại về mặt cấu trúc. Barclays dự báo ngành hàng thể thao toàn cầu sẽ ổn định ở mức tăng trưởng khoảng 4% cho đến năm tài chính 2029.

Theo đó, Barclays kỳ vọng Nike sẽ tăng trưởng khoảng 1% mỗi năm, trong khi phần còn lại của ngành, bao gồm cả Adidas, sẽ tăng trưởng gần 6%. Các nhà phân tích tin rằng năm 2025 có thể là đáy của thị trường, do môi trường tiêu dùng toàn cầu yếu, thiếu vắng các sự kiện thể thao lớn và hoạt động khuyến mãi gia tăng từ các thương hiệu hàng đầu.

Triển vọng phục hồi của Adidas

Bất chấp bối cảnh khó khăn, các nhà phân tích của Barclays khẳng định rằng sự phục hồi biên lợi nhuận của Adidas "đang đi đúng hướng và còn nhiều dư địa để tiếp tục". Họ chỉ ra một số yếu tố xúc tác có thể hỗ trợ cho việc nâng hạng lần này:

Ad

• Tiềm năng vượt mục tiêu EBIT 2,3 tỷ Euro cho năm 2026.
• Khả năng bắt đầu một chu kỳ "vượt dự báo và nâng mục tiêu" mới từ năm 2027.
• Sự kiện "Home of Innovation" của công ty dự kiến diễn ra vào ngày 23-24 tháng 9.
• Khả năng được hoàn thuế quan có thể đẩy biên lợi nhuận EBIT của Adidas tiến gần đến mục tiêu 10% ngay trong năm nay.

Bối cảnh ngành và đối thủ cạnh tranh

Ở góc độ trung hạn, Barclays cho rằng thị trường đang đánh giá thấp việc Adidas "hiện là một công ty được quản lý tốt hơn nhiều". Công ty đang có đà tăng trưởng thị phần tích cực ở các khu vực trọng điểm, có khả năng hưởng lợi từ bất kỳ sự cải thiện nào về chất lượng doanh thu tại Nike, và một danh mục sản phẩm đổi mới được củng cố.

Đối với đối thủ cạnh tranh, Barclays giữ nguyên mức xếp hạng "Trung lập" cho Puma, với lý do "rủi ro giảm giá hạn chế" nhưng cũng "thiếu rõ ràng về luận điểm đầu tư". Các nhà phân tích lưu ý rằng kế hoạch của ANTA Sports mua lại 29,06% cổ phần của Puma vào cuối năm 2026 đã hạn chế rủi ro, nhưng cũng cho thấy không có hành động chiến lược lớn nào có thể diễn ra trước thời điểm đó.