Saham Adidas Menguat Setelah Barclays Naikkan Peringkat, Dianggap Peluang Beli

Saham Adidas (ADSGn) naik 1,4% dalam perdagangan awal hari Rabu setelah bank investasi Barclays menaikkan peringkatnya menjadi "Overweight" dari "Equal Weight". Analis Barclays menyebut produsen pakaian olahraga ini sebagai peluang beli setelah sektor ini menghadapi "badai yang sempurna".

Perubahan Struktural di Pasar Olahraga

Menurut analisis Barclays yang dipimpin oleh Viktoria Petrova, lanskap industri barang olahraga global telah mengalami reset struktural dan era "duopoli global" telah berakhir. Bank tersebut kini memproyeksikan industri akan stabil pada pertumbuhan sekitar 4% hingga tahun fiskal 2029.

Dalam kerangka pasar yang baru ini, Barclays memperkirakan Nike akan tumbuh sekitar 1% per tahun, sementara sisa sektor lainnya, termasuk Adidas, diproyeksikan tumbuh mendekati 6%. Analis meyakini bahwa tahun 2025 kemungkinan akan menandai titik terendah pasar, yang dipengaruhi oleh lingkungan konsumen global yang lemah, tidak adanya acara olahraga besar, dan aktivitas promosi yang tinggi dari para pemain utama.

Katalis Pertumbuhan dan Prospek Margin Adidas

Barclays menyatakan bahwa pemulihan margin Adidas "berada di jalur yang tepat dan memiliki ruang untuk berlanjut." Mereka menyoroti beberapa katalis yang mendukung peningkatan peringkat ini, antara lain:

Ad

• Potensi untuk melampaui target EBIT perusahaan sebesar €2,3 miliar untuk tahun 2026.
• Kemungkinan dimulainya siklus *beat-and-raise* (melampaui ekspektasi dan menaikkan proyeksi) baru pada tahun 2027.
• Acara "Home of Innovation" yang dijadwalkan pada 23-24 September.
• Potensi pengembalian dana tarif lebih lanjut yang dapat mendorong margin EBIT Adidas mendekati target 10% secepatnya tahun ini.

Dalam pandangan jangka menengah, Barclays menilai pasar meremehkan fakta bahwa Adidas saat ini adalah "perusahaan yang dikelola jauh lebih baik," dengan momentum pangsa pasar yang positif di wilayah-wilayah utama dan jalur inovasi yang lebih kuat.

Pandangan Terhadap Pesaing

Sementara itu, Barclays mempertahankan peringkat "Equal Weight" untuk pesaingnya, Puma (PUMG). Analis melihat "risiko penurunan yang terbatas" tetapi juga "kejelasan kasus investasi yang terbatas" untuk Puma.

Menurut Barclays, investor dan perusahaan Puma sendiri tetap dalam mode "menunggu dan melihat" (*wait-and-see*). Hal ini sebagian disebabkan oleh rencana ANTA Sports untuk mengakuisisi 29,06% saham di Puma pada akhir 2026, sebuah kesepakatan yang menurut Barclays membatasi risiko penurunan tetapi juga mengindikasikan tidak akan ada tindakan strategis besar sebelum akhir tahun.