หุ้น Adidas ดีดตัวรับข่าว Barclays ปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุน ชี้เป็นโอกาสเข้าซื้อ

ราคาหุ้น Adidas ปรับตัวสูงขึ้น 1.4% ในการซื้อขายช่วงเช้าของวันพุธ หลังจาก Barclays ได้ปรับเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในหุ้นดังกล่าวจาก 'Equal Weight' เป็น 'Overweight' โดยระบุว่าเป็นโอกาสในการเข้าซื้อหลังภาคอุตสาหกรรมต้องเผชิญกับ "พายุที่สมบูรณ์แบบ" (perfect storm)

Barclays ชี้ภาคอุตสาหกรรมพ้นจุดต่ำสุด

นักวิเคราะห์จาก Barclays นำโดย Viktoria Petrova ได้นำเสนอโครงสร้างตลาดใหม่สำหรับกลุ่มสินค้ากีฬา โดยให้เหตุผลว่า "ยุคที่ตลาดถูกครองโดยสองแบรนด์ยักษ์ใหญ่ได้สิ้นสุดลงแล้ว" และการเติบโตของอุตสาหกรรมได้เข้าสู่การปรับฐานเชิงโครงสร้างครั้งใหม่แล้ว

Barclays เชื่อว่าปี 2025 น่าจะเป็นจุดต่ำสุดของตลาด ซึ่งเป็นผลมาจากภาวะผู้บริโภคทั่วโลกที่อ่อนแอ การไม่มีมหกรรมกีฬารายการใหญ่ และกิจกรรมส่งเสริมการขายที่สูงจากผู้เล่นรายหลัก โดยผลประกอบการในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 นั้น "น่าผิดหวังในภาพรวม" สำหรับบริษัทส่วนใหญ่

มุมมองใหม่ต่อการเติบโต

Barclays คาดการณ์ว่าอุตสาหกรรมสินค้ากีฬาทั่วโลกจะเติบโตในอัตราประมาณ 4% ต่อปีไปจนถึงปีงบประมาณ 2029 ซึ่งเพิ่มขึ้นจากระดับปี 2025 โดยคาดว่า Nike จะเติบโตราว 1% ต่อปี ขณะที่ผู้เล่นรายอื่นในกลุ่ม รวมถึง Adidas จะเติบโตในอัตราใกล้เคียง 6%

Ad

นักวิเคราะห์มองว่าตลาดกำลังประเมิน Adidas ต่ำเกินไป โดยชี้ว่าปัจจุบันบริษัทมีการบริหารจัดการที่ดีขึ้นมาก มีแรงหนุนจากส่วนแบ่งการตลาดที่เป็นบวกในภูมิภาคสำคัญ และมีท่อส่งนวัตกรรม (innovation pipeline) ที่แข็งแกร่งขึ้น ซึ่งจะช่วยสนับสนุนวงจรผลิตภัณฑ์ที่ยาวนานขึ้นและการเติบโตในวงกว้าง

ปัจจัยหนุนการฟื้นตัวของ Adidas

แม้ภาพรวมอุตสาหกรรมจะเผชิญความท้าทาย แต่นักวิเคราะห์ระบุว่า "การฟื้นตัวของอัตรากำไรของ Adidas กำลังดำเนินไปได้ด้วยดีและยังมีโอกาสไปต่อได้อีก" โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลายประการ

• มีโอกาสที่กำไรก่อนหักดอกเบี้ยและภาษี (EBIT) ในปี 2026 จะสูงกว่าเป้าหมายที่บริษัทตั้งไว้ที่ 2.3 พันล้านยูโร
• มีความเป็นไปได้ที่จะเกิดวงจรใหม่ของการรายงานผลประกอบการที่ดีกว่าคาดและปรับเพิ่มคาดการณ์ (beat-and-raise cycle) ซึ่งอาจเริ่มต้นในปี 2027
• งาน "Home of Innovation" ที่จะจัดขึ้นในวันที่ 23-24 กันยายนนี้
• ความเป็นไปได้ที่จะได้รับการคืนภาษีเพิ่มเติม ซึ่งอาจผลักดันให้อัตรากำไร EBIT ของ Adidas เข้าใกล้เป้าหมาย 10% ได้เร็วที่สุดภายในปีนี้