Cổ phiếu Adecco chạm đỉnh 4 tháng sau khi được BNP Paribas nâng hạng lên 'Khả quan'

Cổ phiếu của Adecco Group AG (SIX:ADEN) đã leo lên mức cao nhất kể từ đầu tháng 3 sau khi ngân hàng BNP Paribas nâng hạng đối với công ty cung cấp giải pháp nhân sự này. Động thái này phản ánh kỳ vọng rằng ngành nhân sự đang chuyển từ giai đoạn ổn định sang phục hồi khi nhu cầu mang tính chu kỳ được cải thiện.

Diễn biến thị trường

Trong phiên giao dịch hôm thứ Sáu, cổ phiếu Adecco đã tăng 3,9% lên mức 20,10 CHF, vượt trội so với chỉ số chung SMI gần như không thay đổi. Diễn biến tích cực này diễn ra ngay sau khi BNP Paribas công bố báo cáo phân tích mới.

Cụ thể, các nhà phân tích tại BNP Paribas đã:

• Nâng hạng cổ phiếu Adecco từ "Trung lập" (Neutral) lên "Khả quan" (Outperform).
• Tăng giá mục tiêu từ 19 CHF lên 24 CHF.

Luận điểm từ BNP Paribas

Ad

BNP Paribas cho rằng các điều kiện kinh tế vĩ mô đang cải thiện sẽ hỗ trợ sự phục hồi nhu cầu nhân sự trong các quý tới, từ đó tạo ra đà tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ hơn cho Adecco. Ngân hàng này tin rằng chu kỳ của ngành đang có dấu hiệu tốt lên, dù vẫn phải đối mặt với những thách thức cấu trúc trong dài hạn.

Ngân hàng đã nâng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) cho năm 2026 và 2027 của Adecco thêm 8% đến 9% mỗi năm, đưa ra mức dự báo cao hơn khoảng 10% so với mức đồng thuận của Bloomberg cho cả hai năm. BNP Paribas cũng lập luận rằng áp lực lên biên lợi nhuận gộp gần đây chủ yếu do thay đổi trong cơ cấu kinh doanh theo chu kỳ, chứ không phải do suy thoái cấu trúc.

Bối cảnh và triển vọng

Các nhà phân tích chỉ ra rằng cổ phiếu Adecco đã có hiệu suất kém hơn đáng kể so với đối thủ ManpowerGroup trong năm nay, bất chấp các yếu tố cơ bản đang được cải thiện. Điều này tạo ra một điểm vào hấp dẫn cho nhà đầu tư khi đà tăng trưởng của ngành thay đổi.

BNP Paribas cũng ghi nhận những bình luận tích cực từ các công ty cùng ngành, ví dụ như Manpower mô tả nhu cầu nhân sự tại Mỹ đang chuyển từ "ổn định sang phục hồi". Mặc dù thừa nhận các rủi ro dài hạn từ tự động hóa và thị trường lao động thay đổi, BNP Paribas cho rằng những rủi ro này đã được phản ánh trong định giá hiện tại của Adecco và đang bị lấn át bởi các điều kiện chu kỳ thuận lợi hơn.