Saham Adecco Melonjak ke Level Tertinggi 4 Bulan Pasca Peningkatan Peringkat dari BNP Paribas

Saham Adecco Group AG (SIX:ADEN) melonjak ke level tertinggi dalam empat bulan terakhir pada hari Jumat setelah BNP Paribas menaikkan peringkat perusahaan kepegawaian tersebut. Sahamnya naik 3,9% menjadi CHF 20,10, melampaui kinerja indeks acuan Swiss (SMI) yang diperdagangkan relatif datar.

Detail Peningkatan Peringkat

BNP Paribas menaikkan peringkat saham Adecco menjadi "Outperform" dari sebelumnya "Neutral". Lembaga keuangan tersebut juga menaikkan target harga untuk saham Adecco menjadi CHF 24 dari sebelumnya CHF 19.

Menurut analis BNP Paribas, sektor kepegawaian global sedang beralih dari fase stabilisasi menuju pemulihan. Mereka meyakini bahwa perbaikan kondisi makroekonomi akan mendukung pemulihan permintaan tenaga kerja dalam beberapa kuartal mendatang, yang pada gilirannya akan membuka momentum pendapatan yang lebih kuat bagi Adecco.

Prospek Keuangan dan Valuasi

Seiring dengan peningkatan peringkat, BNP Paribas juga merevisi naik estimasi pendapatan per saham (EPS) Adecco untuk tahun 2026 dan 2027 sebesar 8% hingga 9% per tahun. Proyeksi baru ini sekarang berada sekitar 10% di atas konsensus Bloomberg untuk kedua tahun tersebut.

Ad

Broker tersebut berpendapat bahwa tekanan pada margin kotor yang terjadi baru-baru ini lebih disebabkan oleh perubahan siklikal dalam bauran bisnis daripada penurunan struktural. Seiring dengan pulihnya aktivitas perekrutan, tantangan dari bauran bisnis ini diperkirakan akan mereda, yang akan mendukung peningkatan *leverage* operasional dan pertumbuhan laba.

Konteks Pasar

BNP Paribas menyoroti bahwa kinerja saham Adecco secara signifikan tertinggal dari pesaingnya, ManpowerGroup, sepanjang tahun ini meskipun fundamentalnya membaik. Hal ini dinilai menciptakan titik masuk yang menarik bagi investor seiring pergeseran momentum.

Bukti lebih lanjut dari siklus yang membaik datang dari komentar positif para pemain industri lainnya, termasuk Manpower yang menggambarkan permintaan tenaga kerja di AS bergerak dari "stabilisasi menuju pemulihan". Meskipun mengakui adanya tantangan struktural jangka panjang dari otomasi dan perubahan pasar tenaga kerja, BNP Paribas menilai risiko tersebut sudah tercermin dalam valuasi Adecco saat ini dan kalah kuat dibandingkan dengan kondisi siklikal yang membaik.