หุ้น Adecco พุ่งสูงสุดในรอบ 4 เดือน หลัง BNP Paribas อัปเกรดคำแนะนำเป็น 'Outperform'

ราคาหุ้น Adecco Group AG (SIX:ADEN) พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคมในวันศุกร์ หลังจาก BNP Paribas ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนสำหรับบริษัทจัดหางานแห่งนี้ โดยระบุว่าภาคธุรกิจกำลังเปลี่ยนผ่านจากช่วงทรงตัวไปสู่การฟื้นตัวตามอุปสงค์ของวัฏจักรเศรษฐกิจที่ดีขึ้น

ราคาหุ้นปรับตัวขึ้น 3.9% สู่ระดับ 20.10 ฟรังก์สวิส ในการซื้อขาย ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นที่แข็งแกร่งกว่าดัชนี SMI โดยรวมของสวิตเซอร์แลนด์

BNP Paribas ปรับเพิ่มคำแนะนำและราคาเป้าหมาย

BNP Paribas ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนในหุ้น Adecco จาก "Neutral" (คงน้ำหนักการลงทุน) เป็น "Outperform" (คาดว่าจะให้ผลตอบแทนดีกว่าตลาด) พร้อมทั้งปรับเพิ่มราคาเป้าหมายขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

• ราคาเป้าหมายใหม่: ปรับขึ้นเป็น 24 ฟรังก์สวิส จากเดิม 19 ฟรังก์สวิส
• เหตุผลหลัก: ภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ปรับตัวดีขึ้นจะช่วยสนับสนุนการฟื้นตัวของความต้องการในธุรกิจจัดหางานในช่วงหลายไตรมาสข้างหน้า ซึ่งจะส่งผลให้ผลประกอบการของบริษัทมีแนวโน้มเติบโตแข็งแกร่งขึ้น

มุมมองเชิงบวกต่อแนวโน้มอุตสาหกรรม

Ad

โบรกเกอร์ให้ความเห็นว่า แม้ธุรกิจจัดหางานยังคงเป็นอุตสาหกรรมที่มีความผันผวนตามวัฏจักรเศรษฐกิจและเผชิญกับความท้าทายเชิงโครงสร้างในระยะยาว แต่แนวโน้มล่าสุดชี้ให้เห็นถึงวงจรขาขึ้นที่กำลังจะมาถึง BNP Paribas ยังอ้างอิงถึงมุมมองจากบริษัทคู่แข่งในอุตสาหกรรม เช่น ManpowerGroup ที่ระบุว่าความต้องการพนักงานในสหรัฐฯ กำลังเปลี่ยนจาก "ภาวะทรงตัวไปสู่การฟื้นตัว" ซึ่งเป็นหลักฐานเพิ่มเติมที่สนับสนุนการกลับตัวของวัฏจักร

จากการวิเคราะห์ดังกล่าว BNP Paribas ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ของ Adecco ในปี 2026 และ 2027 ขึ้น 8% ถึง 9% ต่อปี ส่งผลให้ประมาณการใหม่นี้สูงกว่าค่ากลางที่ตลาดคาดการณ์ (Bloomberg consensus) อยู่ประมาณ 10% สำหรับทั้งสองปี

ปัจจัยหนุนด้านมูลค่าและอัตรากำไร

BNP Paribas โต้แย้งว่าแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่เกิดขึ้นล่าสุดมีสาเหตุหลักมาจากการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนธุรกิจตามวัฏจักร มากกว่าจะเป็นการเสื่อมถอยเชิงโครงสร้าง เมื่อกิจกรรมการจ้างงานฟื้นตัว ปัจจัยลบดังกล่าวจะลดน้อยลง และช่วยสนับสนุนการเติบโตของกำไร

นอกจากนี้ โบรกเกอร์ยังชี้ว่าราคาหุ้น Adecco ปรับตัวได้แย่กว่าคู่แข่งอย่าง ManpowerGroup อย่างมีนัยสำคัญในปีนี้ แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานจะดีขึ้นก็ตาม ซึ่งสร้างจุดเข้าลงทุนที่น่าสนใจในขณะที่แนวโน้มกำลังเปลี่ยนไป แม้จะยอมรับความท้าทายเชิงโครงสร้างระยะยาวจากระบบอัตโนมัติและตลาดแรงงานที่เปลี่ยนแปลงไป แต่นักวิเคราะห์เชื่อว่าความเสี่ยงเหล่านี้ได้สะท้อนอยู่ในมูลค่าหุ้นปัจจุบันแล้ว และถูกบดบังด้วยสภาวะวัฏจักรที่ดีขึ้น