อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวลงใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน เนื่องจากความไม่สงบทางการเมืองในฝรั่งเศสส่งผลให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนของเงินยูโรขยายตัวมากขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือนเมื่อวันจันทร์ โดยได้รับอิทธิพลจากคำแถลงที่ระมัดระวังของธนาคารกลางและราคาน้ำมันที่ลดลง ขณะที่การเทขายพันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศสเร่งตัวขึ้นท่ามกลางความไม่สงบในประเทศอย่างมาก ส่งผลให้ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของรัฐบาลในยูโรโซนกว้างขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ปรับตัวลดลงจากการคาดการณ์ของเฟดว่าจะหยุดการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ลดลงสู่ระดับ 5.079% โดยทรงตัวอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบเกือบหนึ่งเดือน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบาย ก็ลดลงเช่นกัน เหลือ 4.717% เนื่องจากนักลงทุนเพิ่มการคาดการณ์เกี่ยวกับการหยุดการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ

ความเชื่อมั่นในตลาดตราสารหนี้ได้รับอิทธิพลจากคำแถลงของนายเควิน วอร์ช ผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐฯ ซึ่งยืนยันถึงความมุ่งมั่นของธนาคารกลางในการรักษาเสถียรภาพราคา แต่ปฏิเสธที่จะให้คำแนะนำล่วงหน้าเกี่ยวกับการดำเนินนโยบายในอนาคต จากข้อมูลของเครื่องมือ FedWatch จาก CME Group ตลาดเงินกำลังประเมินความน่าจะเป็นที่ 87% ว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมที่จะถึงนี้ในวันที่ 28 ตุลาคม การลดลงของราคาน้ำมันดิบ 2.3% ยังช่วยบรรเทาความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรลดลง

การเทขายพันธบัตรฝรั่งเศสทำให้ส่วนต่างผลตอบแทนกว้างขึ้น

ตรงกันข้ามกับการปรับตัวขึ้นของพันธบัตรสหรัฐฯ ตลาดพันธบัตรรัฐบาลยุโรปแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญ ในขณะที่ผลตอบแทนพันธบัตร Bund อายุ 10 ปีของเยอรมนีคงที่อยู่ที่ 3.412% พันธบัตรรัฐบาลฝรั่งเศส (OATs) กลับประสบกับการเทขายอย่างรุนแรง

Ad

• ผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสอายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบาย ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหนึ่งสัปดาห์ใกล้ 3.603%
• ส่วนต่างระหว่างผลตอบแทนพันธบัตรฝรั่งเศสและเยอรมนีอายุ 10 ปี กว้างขึ้น เนื่องจากนักลงทุนต้องการ ค่าพรีเมียมความเสี่ยง ที่สูงขึ้นสำหรับการถือครองพันธบัตรฝรั่งเศส

การปรับราคาครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากฝรั่งเศสเผชิญกับความไม่สงบทางการเมืองที่รุนแรงที่สุดในรอบหลายทศวรรษเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งจุดประกายโดยการประท้วงเรื่องค่าครองชีพ ความไม่มั่นคงทางการเมืองนี้ยิ่งทำให้ความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับสถานะทางการคลังของฝรั่งเศสเพิ่มมากขึ้น ซึ่งรวมถึงการขาดดุลงบประมาณที่คาดการณ์ไว้ที่ 5.4% ของ GDP

มุมมองของธนาคารกลาง

ประธานธนาคารกลางยุโรป คริสติน ลาการ์ด กล่าวเมื่อวันเสาร์ว่า การพุ่งขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกเมื่อเร็วๆ นี้ กำลังทำให้เงื่อนไขทางการเงินตึงตัวขึ้น ซึ่งน่าจะจำกัดการเติบโตทางเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซน อย่างไรก็ตาม เธอเตือนว่าสิ่งนี้ยังทำให้ผู้บริโภครับมือกับความผันผวนของราคาน้ำมันได้ยากขึ้นด้วย

แม้ว่าตลาดจะผลักดันให้เงื่อนไขทางการเงินตึงตัวขึ้น แต่ตลาดเงินส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรปจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 25 จุดพื้นฐาน ในเดือนธันวาคม การปรับขึ้นดังกล่าวจะทำให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายมาตรฐานเพิ่มขึ้นเป็น 2.75% ซึ่งเป็นระดับที่เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางมองว่าเป็นการจำกัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ