फ्रांस में राजनीतिक अशांति के कारण यूरो स्प्रेड बढ़ने से अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड एक महीने के निचले स्तर के करीब गिर गई।

सोमवार को अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में एक महीने के निचले स्तर की ओर गिरावट आई, जो केंद्रीय बैंक की सतर्क टिप्पणियों और गिरते तेल मूल्यों से प्रभावित थी। वहीं, फ्रांस में व्यापक नागरिक अशांति के बीच सरकारी ऋणों की बिकवाली तेज हो गई, जिससे यूरोज़ोन में सॉवरेन बॉन्ड स्प्रेड में वृद्धि हुई।

फेडरल रिजर्व के मौद्रिक सख्ती चक्र में विराम की उम्मीदों पर अमेरिकी यील्ड में गिरावट

10 वर्षीय ट्रेजरी यील्ड गिरकर 5.079% पर आ गई, जो लगभग एक महीने के अपने निचले स्तर के करीब स्थिर हो गई। नीति-संवेदनशील दो वर्षीय ट्रेजरी यील्ड में भी गिरावट आई और यह 4.717% पर पहुंच गई, क्योंकि निवेशकों ने फेडरल रिजर्व के मौद्रिक सख्ती चक्र में विराम की उम्मीदें बढ़ा दीं।

फिक्स्ड-इनकम बाजार में सेंटिमेंट फेडरल रिजर्व के गवर्नर केविन वॉर्श के सार्वजनिक बयानों से प्रभावित हुआ, जिन्होंने मूल्य स्थिरता के प्रति केंद्रीय बैंक की प्रतिबद्धता की पुष्टि की, लेकिन भविष्य की नीतिगत गतिविधियों पर कोई अग्रिम मार्गदर्शन देने से इनकार कर दिया। सीएमई ग्रुप के फेडवॉच टूल के अनुसार, मुद्रा बाजार अब इस बात की 87% संभावना जता रहे हैं कि फेड 28 अक्टूबर को होने वाली अपनी आगामी बैठक में ब्याज दरों को स्थिर रखेगा। कच्चे तेल की कीमतों में 2.3% की गिरावट ने मुद्रास्फीति के डर को और कम कर दिया, जिससे यील्ड पर दबाव और बढ़ गया।

फ्रांसीसी ऋण की बिकवाली से स्प्रेड में वृद्धि

अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड में तेजी के विपरीत, यूरोपीय सरकारी बॉन्ड बाजारों में उल्लेखनीय भिन्नता देखी गई। जहां जर्मनी के बेंचमार्क 10-वर्षीय बंड यील्ड 3.412% पर स्थिर रहा, वहीं फ्रांसीसी सरकारी बॉन्ड (ओएटी) में भारी बिकवाली हुई।

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• नीति-संवेदनशील दो-वर्षीय फ्रांसीसी यील्ड एक सप्ताह के उच्चतम स्तर 3.603% पर पहुंच गया।
• फ्रांसीसी ऋण रखने के लिए निवेशकों द्वारा उच्च जोखिम प्रीमियम की मांग के कारण फ्रांसीसी और जर्मन 10-वर्षीय यील्ड के बीच का अंतर बढ़ गया।

यह पुनर्मूल्यांकन फ्रांस में पिछले दशकों में हुए सबसे भीषण नागरिक अशांति के दौर के बाद हुआ है, जिसकी शुरुआत जीवनयापन की बढ़ती लागत को लेकर हुए विरोध प्रदर्शनों से हुई थी। राजनीतिक अस्थिरता फ्रांस की राजकोषीय स्थिति को लेकर निवेशकों की चिंताओं को और बढ़ा रही है, जिसमें सकल घरेलू उत्पाद के 5.4% के अनुमानित बजट घाटे भी शामिल हैं।

केंद्रीय बैंक का दृष्टिकोण

यूरोपीय केंद्रीय बैंक की अध्यक्ष क्रिस्टीन लागाईड ने शनिवार को कहा कि वैश्विक बॉन्ड यील्ड में हालिया उछाल से वित्तीय स्थितियां पहले से ही सख्त हो रही हैं, जिससे यूरोज़ोन में आर्थिक विकास और मुद्रास्फीति पर अंकुश लगने की संभावना है। हालांकि, उन्होंने चेतावनी दी कि इससे उपभोक्ताओं के लिए ऊर्जा की कीमतों में अचानक होने वाले झटकों को झेलना भी अधिक कठिन हो जाता है।

बाजार-प्रेरित सख्ती के बावजूद, मुद्रा बाजार व्यापक रूप से उम्मीद कर रहे हैं कि ईसीबी दिसंबर में 25 आधार अंकों की एक और ब्याज दर वृद्धि करेगा। इस कदम से बेंचमार्क नीति दर बढ़कर 2.75% हो जाएगी, जिसे केंद्रीय बैंक के अधिकारी आर्थिक गतिविधियों के लिए प्रतिबंधात्मक मानते हैं।