프랑스의 정치적 불안으로 유로 스프레드가 확대되면서 미국 국채 수익률이 한 달 만에 최저치에 근접했습니다.

미국 국채 수익률은 월요일 중앙은행의 신중한 발언과 유가 하락의 영향으로 한 달 만에 최저 수준으로 하락했습니다. 한편, 프랑스에서는 심각한 사회 불안 속에 국채 매도세가 가속화되면서 유로존 국채 스프레드가 확대되었습니다.

연준의 통화 긴축 완화 기대감에 미국 국채 수익률 하락

기준이 되는 10년 만기 국채 수익률은 5.079%까지 하락하며 약 한 달 만에 최저 수준에 근접했습니다. 정책에 민감한 2년 만기 국채 수익률 또한 하락하여 4.717%까지 떨어졌는데, 이는 투자자들이 연준의 통화 긴축 사이클 중단에 대한 기대감을 높였기 때문입니다.

채권 시장의 심리는 케빈 워시 연준 총재의 발언에 의해 형성되었습니다. 그는 물가 안정에 대한 중앙은행의 의지를 재확인했지만, 향후 정책 방향에 대한 구체적인 언급은 피했습니다. CME 그룹의 FedWatch 도구에 따르면, 현재 머니마켓은 연준이 10월 28일 예정된 회의에서 금리를 동결할 확률을 87%로 반영하고 있습니다. 원유 가격이 2.3% 하락하면서 인플레이션 우려가 더욱 완화되었고, 이는 금리 하락 압력을 가중시켰습니다.

프랑스 국채 매도세로 스프레드 확대

미국 국채 시장의 상승세와는 대조적으로, 유럽 국채 시장은 뚜렷한 차이를 보였습니다. 독일의 벤치마크 10년 만기 국채(Bund) 수익률은 3.412%로 안정세를 유지한 반면, 프랑스 국채(OAT)는 급격한 매도세를 경험했습니다.

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• 정책 변동에 민감한 프랑스 2년 만기 국채 수익률은 3.603% 부근까지 상승하며 일주일 만에 최고치를 기록했습니다.
• 투자자들이 프랑스 국채 보유에 더 높은 위험 프리미엄을 요구하면서 프랑스와 독일의 10년 만기 국채 수익률 스프레드가 확대되었습니다.

이번 금리 조정은 지난 주말 생활비 상승에 항의하는 시위로 촉발된 프랑스의 수십 년 만에 가장 심각한 시민 소요 사태 이후에 이루어졌습니다. 이러한 정치적 불안정은 GDP 대비 5.4%에 달할 것으로 예상되는 재정 적자를 포함한 프랑스의 재정 상황에 대한 투자자들의 우려를 더욱 심화시키고 있습니다.

중앙은행 전망

크리스틴 라가르드 유럽중앙은행(ECB) 총재는 토요일에 최근 전 세계 국채 수익률의 급등이 이미 금융 환경을 긴축시키고 있으며, 이는 유로존의 경제 성장과 인플레이션을 억제할 가능성이 높다고 언급했습니다. 그러나 그녀는 이러한 상황이 소비자들이 에너지 가격 충격에 대처하기 더욱 어렵게 만든다고 경고했습니다.

시장 주도의 긴축에도 불구하고, 금융 시장에서는 ECB가 12월에 25bp(베이시스 포인트) 추가 금리 인상을 단행할 것으로 널리 예상하고 있습니다. 이러한 조치가 시행될 경우 기준금리는 2.75%까지 인상될 것이며, 중앙은행 관계자들은 이 수준이 경제 활동을 위축시킬 수 있다고 보고 있습니다.